AI导读：

随着苯乙烯产业链矛盾的缓解，苯乙烯与纯苯价差回归常态，未来市场焦点将转向纯苯。当前纯苯近端库存未见明显削减，但2025年前景向好。预计苯乙烯价格将在短期内维持窄幅震荡格局。

核心观点：中性展望近期，随着苯乙烯产业链矛盾的缓解，苯乙烯与纯苯之间的价差已恢复常态，苯乙烯的月间价差亦呈现出季节性回落的趋势。未来，市场关注的焦点将逐渐转向纯苯市场。当前，纯苯近端库存未见明显削减，海外市场纯苯价格保持疲软态势。然而，展望2025年，纯苯市场前景依然向好，特别是3月份的春季检修预计将导致库存大幅下降。鉴于当前市场供需矛盾并不突出，预计苯乙烯价格将在短期内维持窄幅震荡格局。

月间价差：市场共识形成当前，市场对于苯乙烯基本面的预期已趋于一致，月间价差交易相对充分，价格波动有限。

苯乙烯供应：产能逐步恢复近期，浙石化按计划重启了苯乙烯装置，同时裕龙石化也即将投产，这预示着12月份苯乙烯市场供应将十分充足，对价格构成一定压力。

苯乙烯需求：终端带动与成本制约并存虽然EPS行业进入淡季，开工率大幅下滑，但终端家电市场的良好表现带动了HIPS和ABS产品的盈利，使得相关装置负荷有所提升。然而，随着苯乙烯价格的上涨，GPPS开始陷入亏损境地，部分下游企业已有停车计划，这将对苯乙烯需求构成一定制约。

纯苯需求：强劲增长随着浙石化的重启，纯苯需求大幅上升。同时，己内酰胺链条需求保持良好，装置几乎满负荷运行。此外，华鲁恒升和安徽昊源的己二酸装置也于近期投产，进一步推动了纯苯需求的增长。

纯苯供应：新产能待释放尽管裕龙石化的裂解装置已投产，但目前尚未产出纯苯，这在一定程度上缓解了纯苯市场的供应压力。

外盘支撑：弱势难改虽然韩国在12月至1月期间有少量纯苯出口至美国，但海外市场纯苯价格持续疲软，远端contango结构依然明显，对国内市场支撑有限。

风险提示：原油与宏观因素当前，原油价格和宏观经济环境仍存在较大不确定性，这些因素可能对苯乙烯及纯苯市场产生深远影响。

（信息来源：紫金天风期货）