期货日报网讯（记者韩雨芙）近期，全球大宗商品市场经历剧烈波动。4月9日，国内期货市场开盘后分化明显，贵金属逆市上扬，而工业金属、能源化工品种受全球宏观经济景气度影响普遍下跌，其中丁二烯橡胶、20号胶主力合约跌停。

　　盘后，上海期货交易所及上海国际能源交易中心迅速响应，发布多条通知和公告，通过调整期货交易保证金比例、涨跌停幅度，并对部分客户实施限制开仓等监管措施，以助市场参与者有效应对当前高波动市场环境，强化风险防范。

　　调整品种多为与全球景气度高度相关

　　期货日报记者观察到，上海期货交易所及上海国际能源交易中心此次调整涉及的期货品种，近期波动较大且与全球宏观经济景气度紧密相关。

　　具体而言，能源类（如原油、低硫燃料油、燃料油、石油沥青）期货合约的涨跌停板幅度调整至9%，套保交易保证金比例调整为10%，投机交易保证金比例提高至11%；贵金属（黄金、白银）期货合约的涨跌停板幅度设为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例为13%；天然橡胶期货合约的涨跌停板幅度调整至8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%。

　　能源方面，中信期货能源化工研究负责人董丹丹指出，自4月2日美国宣布对全球主要国家和地区加征关税以来，原油和高低硫燃料油价格大幅下挫。4月3日至4月9日，上海原油期货累计跌幅达15.4%。

　　董丹丹预测，原油和燃料油期货价格后市或将再度大幅波动。

　　尽管如此，她认为上海原油和燃料油等品种连续跌停的概率较小，但投资者仍需加强风险管理，注意仓位控制，提高风控意识。

　　董丹丹分析，原油市场后期可能继续受地缘政治风险冲击，美国与伊朗即将进行的谈判结果或将影响美国对伊朗原油的措施，短期内油价波动率或将维持高位。

　　至于橡胶市场，山东卓创资讯橡胶及下游产业群经理陈慧芳表示，尽管美国“对等关税”政策对天然橡胶及轮胎行业造成结构性影响，轮胎出口可能面临阶段性压力，但全球轮胎产业格局的多元化调整及新能源汽车等新兴需求领域的扩展，或为行业带来新的平衡。

　　据悉，自2014年起，美国多次对中国轮胎实施“双反”调查，并通过“301调查”施加压力。中国输美轮胎数量已大幅下滑。中国海关总署数据显示，相较于2014年，2024年我国输美轮胎占比已降至个位数。此次美国对等关税对中国输美轮胎的影响相对有限。

　　为应对国际贸易环境变化，中国轮胎企业已实施全球化产能布局，东南亚地区成为首选，产能占比达90%。企业正评估美国对东南亚国家加征关税的政策细节，未来或通过优化全球供应链布局来应对成本变化。

　　从产业链角度看，天然橡胶价格受多重因素影响。陈慧芳认为，当前全球贸易政策调整压制市场风险偏好，天然橡胶价格波动呈现联动性。此外，4月正值国内外主产区开割季，原料供给受物候和天气变化影响仍是关键。

　　银河期货化工工业研究负责人潘盛杰建议，相关企业应合理使用衍生品工具保值，减少现货和期货风险敞口。

　　9日贵金属市场逆势反弹。中信期货宏观与国际研究部资深研究员朱善颖介绍，关税升级加剧全球经济衰退预期，海外风险资产大跌。节后黄金、白银显著下跌，白银一度跌停。但4月9日，在美国对华关税落地、外围股市及美债市场大跌的情况下，贵金属因避险情绪上升而反弹。

　　考虑到关税的连锁反应，朱善颖预计，未来一段时间贵金属将继续高波动，交易者需提高风控意识，避免盲目投机。

　　各方需强化风险防控意识

　　4月7日收盘后，上海期货交易所和上海国际能源交易中心已发布关于做好市场风险控制工作的通知。通知指出，近期国际形势复杂多变，市场波动加大，要求各单位加强风险防范，理性投资，共同维护市场平稳。

　　本次调整涨跌停板幅度及保证金水平，是上海期货交易所及上海国际能源交易中心落实此前通知的具体措施，旨在加强风险管理。投资者在交易时需密切关注市场变化，合理控制仓位，根据自身风险承受能力选择交易策略。

　　广州金控期货研究中心副总经理程小勇提醒，市场仍在消化美国加征关税的影响，关税落地前后，各国反制措施和博弈将继续，期货市场高波动风险将持续，交易者需提高风控意识。

　　国信期货首席分析师顾冯达强调，在贸易摩擦升级、市场波动频繁的形势下，投资者应保持理性，充分了解自身风险承受能力，合理控制仓位，避免过度杠杆操作，并密切关注市场动态。

　　美国加征关税后，多数期货公司加强市场数据实时监测，运用量化模型和数据分析工具跟踪市场指标，建立风险预警机制。部分期货公司加大客户沟通力度，通过多种渠道解答客户疑问，传达公司应对措施和市场分析，稳定客户情绪。

　　4月9日，上海期货交易所对部分客户采取限制开仓监管措施，以降低市场风险。一公司因热轧卷板期货合约日内开仓交易量超限，被限制开仓5个交易日。

（文章来源：期货日报网）