黄金/白银：隔夜外盘金银价格继续攀升，纽期金创历史新高，逼近3050美元关口，Comex金银比价持续回升。受美元、美股及原油下跌影响，VIX和美债上涨。地缘政治方面，美俄元首达成暂停袭击乌克兰能源基础设施30天的协议，但全面停火仍面临挑战。德国议会批准增支计划，旨在提振经济和军费。美国经济数据显示，2月营建许可和新屋开工均超预期。名义利率回落和实际利率下降，为黄金提供支撑。短期内，金银投机资金表现分化，技术上金价上行空间有限，建议观望，等待调整后的入场机会。

沪铜（2505）：【市场信息】SMM1#电解铜均价为80440元/吨，升水25。沪铜2505夜盘收80550元/吨，微涨0.25%。【投资逻辑】宏观面，经合组织下调全球增长预测。供需方面，巴拿马授权出口铜精矿，印尼颁发出口许可证。利润方面，冶炼持续亏损，减产预期增强。库存方面，全国主流地区铜库存下降。【投资策略】铜矿紧张，冶炼亏损，中线看多。库存减少，支撑铜价上行，关注套利交易。

沪锌（2505）：【现货市场信息】0#锌主流成交价集中在23800~24110元/吨。【价格走势】隔夜沪锌收跌0.29%。【投资逻辑】宏观层面，国内积极刺激政策稳步推进。基本面，挪威冶炼厂增产，国内冶炼厂原料库存充裕，提产意愿增强。消费端，锌下游消费旺季来临。【投资策略】锌价多空博弈，建议在23000-24500区间操作。

沪铅（2505）：【现货市场信息】上海市场驰宏铅报价17590-17625元/吨。【价格走势】隔夜沪铅微涨0.09%。【投资逻辑】原生铅方面，部分地区铅冶炼企业恢复生产。再生铅方面，炼厂复产加快，需求增加。需求端，铅蓄电池企业陆续复产，但终端消费不佳。【投资策略】警惕供应恢复和需求疲软抑制铅价上涨，建议在16800-17800区间操作。

沪铝（2505）：【现货市场信息】SMM A00铝现货价格20790元/吨。【价格走势】沪铝主力隔夜价格收跌0.89%。【投资逻辑】宏观上，海外鸽派降息预期增强，国内金融数据好转。原铝产量基本稳定，冶炼利润高位。消费方面，下游企业开工率略低，出口退税取消及关税影响铝型材出口。【投资策略】电解铝库存去化好于预期，但估值较高，建议回调买入。氧化铝供应过剩，预计底部区域震荡。

沪镍（2505）：【现货市场信息】上海SMM金川镍升水1600元/吨。【市场走势】沪镍领跌有色金属，整日收跌2.87%。【投资逻辑】镍矿价格坚挺，镍铁价格上涨，不锈钢月度产量维持高位。新能源方面，三元正极材料排产环增。纯镍库存外增内减，成本支撑凸显。【投资策略】消息面影响逐渐减弱，盘面回落，维持区间操作思路。

碳酸锂（2505）：【现货市场信息】上海SMM电池级碳酸锂报75050元/吨。【市场走势】碳酸锂主力合约收跌0.95%。【投资逻辑】供应方面，澳矿报价微跌，冶炼复产，碳酸锂排产量增加。需求方面，正极材料排产环比均增，但供应仍宽松。库存方面，最新库存大幅增加。【投资策略】基本面无好转，盘面回落，暂维持区间操作思路。

（文章来源：一德期货）