AI导读:

今日商品期货市场走势分化,欧线集运与氧化铝强劲上涨,原油系品种及黄金跌幅较大。截至收盘,欧线集运涨超8%,氧化铝涨超3%。此次氧化铝期货上涨主要受到宏观及产业多重因素推动,未来价格或持续上移。

今日,商品期货市场走势呈现分化态势(见下图)。欧线集运与氧化继续强劲上涨,而原油系品种及黄金则遭遇较大跌幅。截至收盘,欧线集运涨幅超过8%,氧化铝上涨超过3%,烧碱PVC涨幅亦超过2%。相反,原油近跌5%,沪金下跌超3%,沪银、LPG燃油跌幅亦超2%。

期货日报记者观察到,5月以来,氧化铝期货主力合约一度探底至2663元/吨,随后启动了一轮低位反弹行情。此次上涨主要受到宏观及产业多重因素的共同推动。

海通期货有色研究员胡畔指出,中美贸易谈判取得积极进展提升了市场风险偏好,有利于有色板块的反弹。同时,河北某企业新产能遭遇合规审查问题,行业检修减产不断增多,多头情绪持续发酵,导致主力合约连续增仓上行。

关于当前氧化铝市场的供需格局是否发生变化,中辉期货有色研发总监侯亚辉认为,5月份氧化铝市场仍延续供应过剩状态,但供需结构略有改善。由于4月份氧化铝价格持续低迷,多数国内氧化铝企业已陷入亏损,部分氧化铝厂因此停产检修。数据显示,5月初氧化铝周度开工率下调至79.67%,全国运行总产能亦有所下降。

胡畔进一步表示,近期供应端检修减产现象增多,运行产能和开工率均有所下滑。氧化铝全国总库存已连续三周下降,检修减产导致现货流动性收紧,主流消费地现货涨幅扩大,为氧化铝价格提供了明显底部支撑。

在成本方面,进口铝土矿价格显著下跌,氧化铝成本端支撑作用减弱。据统计,5月初国内主要港口铝土矿库存总量环比增加,几内亚铝土矿CIF价格亦有所下调。

需求方面,5月份下游电解铝需求略有增长。最新数据显示,我国电解铝运行产能维持高位,开工率亦有所上涨,为氧化铝下游需求提供了支撑。

展望未来,胡畔认为,短期库存去化叠加现货价格走强将支撑氧化铝期货价格低位反弹。同时,产业政策的不确定性使市场情绪偏多,氧化铝价格重心或持续上移。整体上,建议以短多长空思路看待,结构上可关注正套机会。

侯亚辉则表示,氧化铝期货价格目前处于超跌反弹阶段。尽管5月份氧化铝厂因亏损而检修,供需结构出现小幅改善,现货价格获得一定支撑,但海外铝土矿供应充裕,氧化铝新产能逐步投放,因此价格反弹空间有限。

(文章来源:期货日报)