AI导读：

多家期货机构发布对氧化铝及铝价的走势分析，包括中信期货、东吴期货、建信期货、华融融达期货和光大期货，各机构对氧化铝及铝价未来走势持不同观点，建议关注。

　2025.1.3

　多家期货机构发布氧化铝及铝价走势观点：

　中信期货：今日氧化铝盘面突破前期震荡区间大幅下行，研究认为盘面在计价供应即将释放背景下现货可能快速下跌。从供需基本面来看，铝厂大幅减产必要性不强，供需变量更多来自供应端。山西某氧化铝厂意外复产，叠加一季度预期释放的多地产能，整体供需一季度将逐步转宽。当前盘面深back结构逆基差做空难度大，建议前期空头和反套头寸获利了结暂时观望，后续需关注预期证伪下的交易机会。

　东吴期货：国内外大型氧化铝产能投产，现货下跌加速，盘面压力加大，但需警惕仓单偏低问题。电解铝方面，供应端减产未进一步扩大，春节前或存在补库需求，铝价下方支撑较强。

　建信期货：预计铝价仍将承压运行。国产矿供应趋紧，北方矿价上涨，西南地区矿价持稳；进口矿受澳洲雨季影响进口预计下滑，但几内亚铝土矿发运恢复，原料端供应相对宽裕。氧化铝供应端小幅增长，开工率高位运行，下游电解铝厂因技改及成本问题小幅减产，供增需减之下供应紧张局面边际放缓。此外，海内外大型氧化铝产能投产预期增强，电解铝厂原料库存回升，采购积极性下降，对高位氧化铝价格接受度较弱，导致氧化铝价格进一步下行。

　华融融达期货：2025年国内氧化铝将有大量产能投放，根据阿拉丁数据，将新增投产1230万吨产能，全部应用进口铝土矿；海外计划投产275万吨产能。这些产能释放后，国内氧化铝短缺逻辑将不复存在。

　光大期货：2025年开年以来，氧化铝价格连续两日走弱，周五跌幅进一步扩大，主力合约日度跌幅近7%。宏观层面，欧元区及国内制造业PMI转弱，全球主要经济体需求偏弱，市场情绪悲观，氧化铝价格承压。基本面方面，海外氧化铝复产、国内新增产能投放，以及下游亏损减产，供给紧张格局开始好转，现货跌势或加速。预计短期市场继续交易供增需减的弱预期，氧化铝或延续弱势格局。

（文章来源：财联社）