AI导读：

中信建投研报指出，未来三年全球电解铝供需基本平衡，但此平衡基于中国满产超产及海外新增产能如期释放。供应稍有问题便会供不应求，铝价具备易涨难跌基础。同时，欧美AI投资缺电或对铝供应构成威胁，铝价或加速向上。

　　中信建投研报称，未来三年全球电解铝供需基本处于平衡状态，但是这种平衡建立在中国电解铝满产超产，海外电解铝新增产能如期释放的基础之上，供应稍出问题便会供不应求。当高价格—高利润—新供应的传导链条受制于供应时，铝价就具备了易涨难跌的基础。同时，欧美AI投资竞赛遭遇缺电瓶颈，对欧美超过400万吨的存量供应构成挤出威胁，一旦触发，铝价或会出现加速向上，这也进一步凸显了铝在全球市场中的重要地位。