铝：★☆☆（终端商品出口迎来转机，铝价短期偏强震荡）

　　中美经贸谈判取得重大成果，推动外盘铝价大幅上涨。LME三月期铝价攀升2.15%，达到2470美元/吨。国内夜盘则跳空高开，随后震荡回落，沪铝主力合约未能守住2万元/吨的关口，最终收于19935元/吨。早间现货市场表现总体积极，华东市场积极追涨补货，持货商挺价，部分选择逢高加大出货力度，贸易战接货情况良好，主流成交价格在19830元/吨左右，较期货升水约30元。华南市场同样有所改善，下游接货积极性回升，持货商挺价惜售，总体成交量有所增加。广东主流成交价格在19770元/吨左右。尽管国内消费呈现季节性减弱趋势，但总体仍具韧性。随着中美相互取消大部分关税，终端商品出口订单有望迎来恢复性增长，为当前消费带来一定弹性。供给端短期内不会有大幅变化，国内产量仅微幅增加。库存持续减少为铝价提供有力支撑，中美经贸谈判成果超预期也有助于市场风险偏好回归。短期内，铝价有望迎来修复性反弹，但追高需谨慎。建议短线逢低偏多操作。

　　铜：★☆☆（现货偏紧，铜价延续高位震荡）

　　隔夜铜价略有下跌，主力2506合约收于77820元/吨，跌幅0.56%。中美贸易会谈进展超出预期，短期内提振市场情绪。然而，5月国内消费有所减弱，近期由于沪铜盘面BACK价差较大，下游接货意愿降低，对铜价构成压力。预计短期内铜价将继续维持高位震荡。从铜基本面来看，LME库存持续减少，LME市场已转为BACK结构。五一节后，国内库存也继续减少，目前已降至历史低位。整体来看，国内及LME市场现货均偏紧。此外，铜精矿加工费持续下降，已降至40美元/吨以下，铜矿短缺形势依然严峻。铜消费在电网及新能源领域的提振下保持较强韧性。铜基本面偏强，中期对铜价仍持乐观态度，可考虑逢低建仓。

　　镍&不锈钢：★☆☆（镍矿紧缺，镍价下方存支撑）

　　隔夜镍价从高位回落，主力2506合约收于124180元/吨，跌幅1.55%。此前，菲律宾参议院领导人表示，该国国会最早将在6月份批准一项禁止原矿出口的法案，旨在促进下游采矿业发展，计划在法律签署5年后实施禁令。周五夜盘，该消息再次被提及，菲律宾禁矿的消息引发市场对镍矿紧缺的担忧，镍价大幅上涨。年初以来，印尼镍矿供应持续偏紧，对镍价构成较强支撑。然而，中期纯镍供应过剩压力难以缓解，且一般二季度菲律宾雨季将结束，镍矿发货量将回升，后续镍矿偏紧的支撑因素将减弱。镍价应以反弹沽空思路对待。预计短期内，在镍价反弹的提振下，不锈钢价格也将延续强势。但由于不锈钢消费偏弱，且库存处于高位，预计不锈钢价格将呈区间震荡运行。

　　氧化铝：★☆☆（基本面继续改善，期现价格支撑强）

　　氧化铝期货夜盘短暂冲高后回落，主力合约收低于2832元/吨。早间现货市场以小批量成交为主，部分下游电解铝厂少量补货，也有贸易商接货的行为，现货流通收紧，各地报价均有所上调，均价上涨至2920元/吨以上。虽然前期新投产能释放产量，但检修减产增多导致产量明显下降。消费端则稳中略增，总体变化不大。短期内产量可能维持偏低水平，供需基本面得以改善，库存减少，有利于现货价格修复性反弹。建议短线逢低做反弹。中期来看，新投产能仍较大，且进口铝土矿价格快速下跌导致成本重心下移。因此，中期价格仍面临压力。

　　锡：★☆☆（消费动力缺乏，锡价区间震荡）

　　中美经贸谈判取得重大成果，周一外盘锡价大幅上涨，LME三月期锡价攀升2%，达到32425美元/吨。国内夜盘则高开后震荡调整，沪锡主力合约收高于264570元/吨。早间现货市场表现平淡，下游刚需采购量有限，终端企业采购积极性不高，贸易商正常出货，冶炼厂依旧挺价。市场总体成交量有限。现货升水走强，但随着盘面攀升而收敛。国内市场季节性趋弱，主要终端市场订单减少，消费对价格敏感度提高。供给端暂难有大幅变化，锡矿工业偏紧的情况持续，冶炼厂维持偏低开工率，短期内供应压力不大。中美经贸谈判取得超预期成果，有助于市场风险偏好回升，提振短期价格。但在消费总体下降的情况下，价格上行空间有限。建议短线区间操作。

（文章来源：新湖期货）