燃料油

　　特朗普表示与伊朗谈判进入最后阶段，并称协议会达成，市场再度出现冲突缓和预期，原油大幅下跌。高硫方面，海峡实际通行仍然受阻，俄罗斯ust-luga港全面关停，高硫供应端支撑仍在，需求端高硫进入发电旺季，还因卡塔尔气田停产，出现额外的发电替代需求，高硫裂解持续受到支撑。低硫方面，巴西出口增加，国内低硫排产增加使紧供应预期有所缓和，但海外成品油利润大幅走强叠加汽油旺季临近，加剧了对低硫原料的分流，支撑低硫盘面偏强，低硫裂解偏多看待，LU-FU价差或偏震荡运行。跟随原油波动。高低硫裂解偏多看待，高低价差观望。

　　沥青

　　截至20日，隆众77家重交沥青开工率15.9%，环比下降5.7%，大样本产量26.2万吨，环比下降1.4万吨，5.1%，本周山东岚桥及河北个别主力炼厂停产沥青，带动产能利用率下降。54家样本出货19.42万吨，环比上升0.15%，各地区互有增减，其中山东区内岚桥石化停产停发沥青叠加个别炼厂供量收缩，整体带动区域内出货减少较多。69家改性沥青产能利用率6.3%，环比增加0.3%，东北部分改性沥青厂家零星复工，同时山东地区改性沥青企业提产，使得整体供应有所增加，但华北、华中地区改性沥青企业加工量减少，对整体上涨幅度有所压制。沥青供应偏紧状态延续，需求季节性改善下支撑裂解偏强运行。偏强维持，节奏跟随原油，裂解价差偏多看待。

　　玻璃

　　昨日华北地区5mm浮法玻璃市场价1040元/吨（+0）。新产线点火，上周玻璃产量环比上升。当前点火与冷修预期并存，后续关注现货价格变动对产量的影响，如果价格下行，将触发更多冷修。玻璃刚需环比回暖，同比处于低位水平。节后交投氛围回暖，投机需求环比上升，玻璃厂库存去化，玻璃表需上升。沙河贸易商库存持稳。当前玻璃供需双弱，库存预计维持高位。总体来看，基本面没有明显驱动，需求预计难有超预期变化，重点关注供应变化，这对供需格局影响较大。玻璃产量101.27万吨（+0.08），玻璃厂库存7641.11万重量箱（-185.99）。震荡偏弱运行；关注多玻璃空纯碱机会。

　　纯碱

　　昨日沙河重质纯碱市场价1128元/吨（-10）。碱厂检修开启，纯碱产量下滑。纯碱新产能投产，长期看供应压力进一步增加。玻璃产量走弱，重碱需求承压，轻碱需求较为稳定。总体来看，碱厂检修可能对盘面有一定上行扰动。检修是短期扰动，检修结束后供应恢复且新产能释放，纯碱周度产量或破新高。中长期看，纯碱供需将进一步宽松，关注逢高偏空机会。综合来看，纯碱相较于玻璃来说，基本面更差，关注多玻璃空纯碱机会。纯碱产量76.37万吨（-5.55），碱厂库存188.17万吨（+2.53）。震荡偏弱运行；关注多玻璃空纯碱机会。

　　LPG

　　现货方面，昨日国内液化气市场稳中走跌，下游采购刚需为主。供应端本期国内商品量较上期减少，到港量环比大幅减少；需求端来看，本期PDH装置开工率较上期上升，烷基化装置开工率环比上升，MTBE开工率下滑，化工需求整体小幅增加；库存方面，本期港口到船减少，港口库存呈现去库趋势，厂内库存小幅减少。成本端方面，市场继续关注美伊和谈进展，因市场对冲突有望解决的预期，国际油价下跌。总体来看，国内供应偏紧支撑市场，需求端化工刚需为主，燃烧需求处于淡季，下游深加工装置预期停工检修，整体需求偏弱。地缘不确定性较高。短期跟随原油震荡运行。

　　PX/PTA

　　美方再度释放美伊谈判进入收尾阶段的信号，受消息影响，油价冲高后明显回落。当前双方谈判框架初步成型，但在伊朗核计划监管约束上依旧僵持，地缘局势尾部风险仍存。国内民营炼厂有新增原油进口配额，原料供应保障充足，后续炼厂开工率进一步下行空间有限。海外受中东原料流通受阻拖累，亚洲PX周度开工持续回落，上周环比下降7.34%，市场对PX后续进口减量预期持续升温。PTA受集中检修影响，预计短期开工维持低位。聚酯工厂整体库存偏高，但下游纺织原料及成品库存处在相对低位，产业链库存向下传导不畅，短期PX、PTA库存去化节奏偏缓，对上游价格形成一定压制。整体来看，地缘情绪为PX/PTA价格提供底部支撑，而偏弱的现货需求形成上行约束，短期盘面预计维持区间震荡运行。价格跟随地缘波动。

　　瓶片

　　美方再度释放美伊谈判进入收尾阶段的信号，受消息影响，油价冲高后明显回落。当前双方谈判框架初步成型，但在伊朗核计划监管约束上依旧僵持，地缘局势尾部风险仍存。从供应端来看，瓶片行业开工负荷处于历年同期低位，现货流通货源持续紧张，支撑基差维持强势，但现在有传言称安阳化学、汉江新材料计划重启，供应存提升预期。需求端方面，软饮料行业与油厂开工率均维持高位水平，对瓶片需求较为稳定，加工利润或被压缩。单边价格来看，地缘情绪为瓶片价格提供底部支撑，而供应提升预期形成上行约束，短期盘面预计维持区间震荡运行。加工利润或被压缩，单边价格跟随地缘波动。

（文章来源：迈科期货）