中证报中证网讯（记者马爽）近日，中信期货成功举办“信创未来·谋势破局”2025春季策略会。会上，中信期货研究所通过九大专业论坛，多元化视角深入探讨大宗商品、权益、债券、汇率及海外市场走势，助力投资者精准把握宏观经济脉络，挖掘潜在投资机遇。

　　中信期货研究所宏观与国际研究部总经理姜婧指出，2024年宏观政策预期成为最大变量，进入2025年二季度，基本面验证将成为关键。政策方向明确后，执行层面与经济结构修复将接力展开。二季度，国内宏观总量平稳，基本面验证在结构上和节奏上轮动；海外宏观维持高波动，需关注非美国家边际变化，内外联动性增强。

　　中信期货研究所宏观研究组资深研究员朱善颖认为，二季度市场环境利好黄金。高利率、关税及裁员等政策组合下，美国经济基本面将持续走弱，“滞胀”交易预期升温。二季度美联储或落地年内首次降息，流动性边际转宽。长期来看，美元信用收缩、美国债务超发、逆全球化下去美元化需求延续及中美科技竞争，将推动黄金价格中枢稳步上移。

　　中信期货研究所固定收益组资深研究员程小庆建议，全年权益配置应围绕科技主线，4月附近可考虑切换至红利风格，中期资金可关注保护性看跌期权等策略锁定收益。

　　中信期货商品研究部副总经理沈照明表示，2025年二季度有色金属或分化，但存在结构性多头机会。基于供需分析，二季度有色板块强弱排序为：铜、铝、锡、铅、多晶硅、锌、不锈钢、氧化铝、工业硅、镍、碳酸锂。

　　中信期货研究所黑色建材组负责人徐轲分享了对铁矿石、玻璃及纯碱二季度的看法。他认为，新项目产能释放将增加铁矿石供应，需求增量不足导致库存上升，抑制价格。低产量及季节性需求支撑玻璃价格，但长期需求走弱压制价格，二季度难有趋势性机会。纯碱供应端产能未出清，长期压制存在。

　　中信期货研究所商品策略组资深研究员何妍指出，美国市场指向滞胀风险，但美联储偏鸽派，欧洲财政扩张提振经济增长预期，中国科技突围及促消费政策提振信心。全球需求预期不悲观，贵金属及有色金属环境有利。国内需求高度为核心悬念，二季度项目资金集中发行，地方政府支出或边际抬升，地产及制造业稳定向好，内需边际向上，但高度一般。预计贵金属>有色>黑色>能化。

　　本次春季策略会为线上嘉宾带来智慧盛宴。中信期货表示，将继续秉承“合规、诚信、专业、稳健、担当”理念，与市场共进，助力实体经济高质量发展。

（文章来源：中国证券报·中证网）