贵金属市场机会频现，白银成焦点！

近期，白银价格持续攀升，伦敦银现价已突破36.34美元每盎司，年内涨幅超过25%，近一个月更是猛涨超10%。

业内人士指出，白银价格上涨是基本面和投机资金共同作用的结果。金价上涨、工业需求复苏等因素推动了白银价格的攀升，投机资金也看到了其中的机会，加剧了市场波动。

机构分析认为，在逆全球化、去美元化背景下，美元美债维持弱势，黄金上行趋势不变，这为白银的贵金属属性提供了有力支撑。此外，美国关税政策缓和后，三季度全球市场可能迎来经济回升，白银的工业属性将使其在经济回升且金银比值高位的背景下持续补涨。

白银基本面支撑上涨

白银的基本面表现良好，工业属性是其下游需求的重要来源。白银具有优良的导电导热性、延展性、较高的感光性，是重要的工业金属。近年来，全球光伏新能源技术的发展推动了白银需求的快速增长。

据世界白银协会发布的《2025全球白银调查》数据显示，2024年全球白银总需求量为11.64亿盎司，其中工业需求占比达58.5%，主要集中在电子电气、钎焊合金和焊料等领域。

平安证券指出，全球白银供应总量呈下降趋势，而工业需求持续增长，预计2025年全球白银仍呈短缺格局。

金融属性助力银价起飞

白银的价格在一定程度上跟随黄金波动。市场认为，金价暴涨后，贵金属全面上涨的逻辑更顺畅。从技术角度看，沪银持仓量大幅增加，资金对白银的关注度明显提升。

贵金属交易员在2025年第一季度创下五年来最佳表现，主要得益于关税恐慌引发的套利机会和大量白银等贵金属涌入美国的历史性操作。

黄金白银作为传统避险资产，具有货币属性。去美元化交易推动金银比和银价同涨，白银虽然涨幅弱于黄金，但金银比持续保持高位，显示白银或被严重低估。

机构看好白银后市

多家机构看好白银后市表现。浙商证券指出，白银兼具贵金属和工业金属的双重属性，在当前全球货币体系转变和再通胀倾向下，白银价格上涨的核心因素包括全球再通胀、美联储货币政策的局限性以及全球政治格局转变等。

中长期来看，白银价格震荡上行的方向较难改变。当前金银比仍处于历史高位，白银估值修复的强烈需求将形成资金轮动效应。此外，全球央行在去美元化背景下追求安全资产，如果未来出现类似俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化，可能进一步利多白银。

（文章来源：券商中国）