上海黄金交易所（简称：上金所）9日发布通知，再次提示投资者加强风险防范，合理控制仓位。值得注意的是，黄金现货与期货市场均遭遇了约1%的跌幅。然而，美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，经过5月的调整后，黄金和白银的净多头寸均显著增加。同时，随着中美代表团在伦敦展开新一轮谈判，市场不确定性增加，投资者静待结果。

上金所年内第六次提示风险

6月9日，上海黄金交易所发布《关于做好近期市场风险控制工作的通知》，指出近期市场不稳定因素较多，贵金属价格波动剧烈。各会员需提高风险防范意识，制定风险应急预案，确保市场平稳运行。同时，投资者也需加强风险防范，理性投资。

今年以来，上金所已六次发布风险提示或加强风险防控的通知，尤其在4月，市场波动尤为剧烈，当月国际现货黄金价格创下历史新高。然而，进入5月，随着中美经贸会谈联合声明的发布，避险需求边际下降，黄金价格围绕3300美元/盎司波动。

6月9日，黄金期货和现货价格均下跌约1%，全市场14只商品型黄金主题ETF也集体回调，其中13只ETF单日跌幅超过1%。此外，多只黄金股主题ETF也下跌超1%，但年内涨幅依然可观。相较于黄金ETF，黄金股ETF或更能反映黄金股未来的收益。

与此同时，各国央行的资金仍在净流入黄金。据中国人民银行最新数据，5月末黄金储备环比增加6万盎司，实现连续7个月增长。

白银等贵金属表现抢眼

5月下旬以来，铂金、白银等其他贵金属开始活跃，表现抢眼。6月9日，现货铂金突破1200美元/盎司关口，年内涨幅达34%；现货白银则站上36美元/盎司整数关口，创下13年来新高，年内涨幅超25%。

美国市场交易所的白银ETF基金出现显著资金流入，国内唯一商品型白银主题LOF也上涨超10%。在黄金的带动下，铂金、白银是否会开启一轮上涨行情？金信期货研究报告指出，全球白银产量下滑，供给端收缩，使得白银库存下降，当前金银比价处于低估区，白银有望迎来大幅上涨。

浙商证券认为，白银具有高价格弹性的特征，且持仓集中。若未来有更多央行将白银纳入储备资产，将利多白银。

黄金上涨逻辑依然稳固

上周，白银的暴涨或许只是开始，历史上此类资金流入模式往往预示着更大规模的趋势性行情。随着避险需求从黄金扩散至白银，投资者开始寻求更具弹性的替代品。同时，中美谈判进展也备受关注。

CFTC数据显示，5月黄金净多头寸整体增减在1000手左右，但6月初大幅增加至13万手；白银净多头寸也自5月下旬开始温和增加，至6月初达到4.53万手。花旗集团报告指出，美国税改法案等因素使得市场对美国资产存在担忧，黄金及非美股票或成为投资组合的避风港。

中金公司分析师认为，美国关税政策风险是今年以来金价高位突破的核心驱动因素。未来，若美国经济基本面、金融市场出现超预期风险事件，或地缘局势恶化，金价有望突破前高。

（文章来源：券商中国）