当地时间周三，纽约商品交易所3月交割的阿拉比卡咖啡豆价格大幅攀升近2.5%，成功突破4美元/磅的重要关口，创下历史新高。

进入2025年的第二个月，这种广受欢迎的饮品原材料已经累计上涨了惊人的25%，一跃成为最热门的大宗商品之一。巴西、越南等主产国遭受的极端天气影响，对咖啡作物的产能造成了巨大冲击。对于咖啡产业链上下游的企业而言，成本因素的上涨压力或将持续较长时间，成为他们不得不面对的挑战。

供应缺口忧虑升级

与恶劣天气密切相关的减产问题，正导致这种热带经济作物库存迅速枯竭。厄尔尼诺现象对主要生产国的咖啡生长造成了毁灭性的打击。自去年4月以来，巴西的降雨量一直低于平均水平，这对咖啡豆开花期的授粉造成了严重影响，进而重创了咖啡产量。据巴西自然灾害监测中心（Cemaden）的数据显示，巴西正经历自1981年以来最为干旱的一年。

巴西政府作物预测机构Conab上周发布预测，将2024年巴西咖啡产量从9月份的5480万袋下调至5420万袋，降幅达到1.1%。此外，该机构还预计该国2025/26年度的咖啡产量将同比下降4.4%，降至5181万袋的三年低点。与此同时，美国农业部对外农业服务局（FAS）也预测，巴西2024/25年度的期末库存将下降6.6%，从2023/24年度的2234.7万袋降至2086.7万袋，创下25年来的最低水平。

作为阿拉比卡咖啡的替代选择，罗布斯塔咖啡豆的价格也随之上扬，盘中一度突破5800美元/吨大关。同样受到干旱困扰的主产国越南，在2023/24采收年的咖啡产量下降了20%，至147.2万吨，创下近四年来的新低。越南国家统计局于1月10日发布的报告显示，2024年越南咖啡出口量同比下降17.1%，至135万吨。

咨询公司StoneX预计，到2025年9月底，全球罗布斯塔咖啡豆产量可能进一步减少10%，这无疑将加剧市场供应紧缺的担忧。

值得注意的是，由于咖啡价格飙升、对冲成本高昂以及交货延迟等问题，总部位于巴西的贸易商亚特兰大（Atlantica）和咖啡布拉斯（Cafebras）已经寻求法院监督下的债务重组。通常，贸易商会从当地供应商处购买现货，并在期货市场建立空头头寸以对冲实物市场风险。然而，由于担心实物咖啡供应不足，大量资金正在平仓已经亏损的期货空头头寸，这反过来又进一步推高了咖啡价格。更高的期货价格意味着企业需要支付更多的追加保证金或预付款，从而给整个行业带来更大的压力。

咖啡商应对策略

在供应紧张的同时，咖啡需求却持续高涨。如今，咖啡消费在亚洲地区正形成一股新浪潮。近年来，东南亚国家的咖啡消费量飙升，其中印尼的需求在过去十年中更是翻了一番。而在中国，咖啡连锁店的数量呈现指数级增长，位居世界前列。

咖啡价格的飙升对烘焙商来说无疑是一个巨大的挑战。全球最大的咖啡生产商之一雀巢集团的前首席执行官施奈德（Mark Schneider）去年9月被罢免，部分原因就在于董事会对销售疲软和价格上涨导致的市场份额损失感到不满，这促使消费者转向更便宜的品牌。

澳大利亚餐厅和咖啡馆协会首席执行官兰伯特（Wes Lambert）表示，如果咖啡豆价格持续居高不下，今年一季度澳大利亚主要城市的咖啡成本增长可能会达到“两位数”。

蒙特利尔银行食品行业分析师斯特雷尔齐克（Andrew Strelzik）此前在接受采访时表示，就咖啡行业而言，选择多样性允许买家决定咖啡行业的价格。“任何进入咖啡行业的公司都应该担心被替代品取代。价格因素可能让消费者选择其他高咖啡因的饮料（如茶），此外，奶昔、能量饮料和冷饮等其他饮料也是潜在的替代品。”

星巴克最新财报显示，去年四季度全球同店销售额下降了4%。为了吸引消费者并抵御更多新兴品牌的竞争，这家咖啡连锁表示今年不会再涨价。新任CEO尼科尔（Brian Niccol）从菜单、续杯和制作时间等细节上提出了改进意见，以期振兴业务。

为了对冲成本风险，商家也加强了原料供应的采购力度。为了稳定货源渠道，星巴克与巴西、埃塞俄比亚、哥伦比亚等国生产商达成了长期供销协议，以确保拥有更强大的供应链。美国银行发布的研报认为，星巴克的品牌效应和成本控制能力值得期待。

巴西贸易部去年6月表示，已经与瑞幸咖啡签署了一项协议，在2025年至2029年期间以约25亿美元的价格供应约400万袋60公斤的咖啡。经纪商I&M Smith认为，这代表了相对较新的咖啡市场的增长潜力，并预计中国的咖啡消费量将保持在约16.5%的同比增长水平。

（文章来源：第一财经）