AI导读：

美农业部发布的1月供需报告为豆粕市场带来了短期利多驱动，春节前下游备货积极也推动了现货价格上行。然而，中长期来看，供过于求的格局难以改变，豆粕市场面临上方压力。同时，拉尼娜现象的抬头也扰动了南美市场，投资者应注意控制仓位。

美农业部报告利多驱动，豆粕市场短期反弹但中长期承压

近期，美农业部发布的1月供需报告为豆粕市场带来了短期利多驱动，春节前下游备货积极也推动了现货价格上行。然而，中长期来看，供过于求的格局难以改变，豆粕市场上方压力犹存。

自2025年以来，国内蛋白粕价格波动显著加剧，整体呈现先抑后扬的走势。美农业部1月供需报告大幅调整了2024/2025年度美豆供应预期，导致CBOT大豆价格冲上1050美分/蒲式耳关口，连粕2505合约也向上突破多条均线，重回2700元/吨上方。尽管近期豆粕供应端变动有限，但需求端节前备货提振了现货价格，使得豆粕短期有望惯性上涨。然而，中长期来看，供过于求的基本面仍将压制豆粕价格。

美农业部1月供需报告利多效应显著，报告大幅下调了2024/2025年度美国大豆产量预估，同时期末库存预估也大幅下调。此外，拉尼娜现象的抬头也扰动了南美市场，虽然预计此次拉尼娜现象强度较弱且持续时间较短，但仍可能对南美大豆产区产量造成一定影响。然而，市场对巴西大豆丰产的预期较为乐观，多数私营机构预测2024/2025年度巴西大豆产量将超过1.7亿吨。

从国内情况来看，2024年全年我国大豆进口总量已突破1亿吨，达到1.05亿吨，同比增长6.5%。油厂大豆压榨量也保持较高水平，豆粕供应预期偏宽松。然而，随着春节假期的临近，下游企业备货尚未结束，短期提货情绪积极，支撑了豆粕现货价格的上涨态势。

综上所述，虽然美农业部报告和节前备货为豆粕市场带来了短期利多驱动，但中长期来看，供过于求的格局难以改变。投资者应注意控制仓位，不建议持仓过节。同时，拉尼娜现象和南美大豆产区天气变化也值得密切关注。

（文章来源：期货日报，作者单位：国元期货，图片及链接信息保留原样）