铁合金市场动态：锰矿缺口导致铁合金价格或偏强

近期，锰硅市场表现坚挺，受钢铁业PMI回暖迹象影响，锰硅需求保持稳定，下游钢厂开始新一轮钢招。据Mysteel数据显示，全国187家独立硅锰企业样本显示，开工率为45.3%，较上周微增0.27%，日均产量达到28605吨，环比增加385吨。尽管锰硅产量仍处于相对低位，但环比持续增加，且成本支撑依然强劲，市场预计锰硅价格将维持震荡偏多的态势。

同时，硅铁市场则受到煤电疲软的影响，价格虽处于低位，但生产利润已经回正。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本显示，全国开工率为38.78%，较上期微增0.12%，日均产量为16370吨，较上期减少410吨。硅铁产量环比有所回落，受煤价旺季持续偏弱的影响，硅铁市场走势承压。考虑到冬季煤价仍存在变数，市场建议投资者以观望为主。

　　煤焦市场动态：库存累积导致盘面承压运行

在煤焦市场方面，周四夜间，焦煤2505合约低位开盘后震荡运行，最终报收1138.5元/吨，上涨3元/吨，涨幅0.26%。国内部分煤矿已完成年内生产任务并开始减产，导致上游开工率环比小幅下滑。同时，中蒙监管区库存处于高位，蒙煤日均通关车数回至低位，港口方面澳煤价格倒挂，成交积极性不佳，库存进一步累积。需求端方面，焦企限产导致钢厂铁水产量持续下滑，真实需求走弱，对盘面价格形成压制，建议投资者采取偏空思路操作。

同样在周四夜间，焦炭2505合约也呈现低位开盘、震荡偏弱的走势，最终报收1788元/吨，下跌28.5元/吨，跌幅1.57%。近期部分产区出现限产约束，高频数据反馈焦企开工有所下滑，但焦化产能相对宽松，焦炭供应弹性较大，真实矛盾并不突出。需求方面，钢联数据显示本周样本钢厂铁水产量环比下滑1.54万吨。焦炭市场供需双弱，总库存累积，主力资金移仓远月合约，盘面承压波动，建议投资者采取短线操作策略。

　　螺纹钢市场动态：供需矛盾不足导致螺纹震荡运行

在螺纹钢市场方面，周四夜间，螺纹2505合约低位开盘后震荡运行，最终报收3305元/吨，下跌5元/吨，跌幅0.15%。当前处于淡季，钢厂高炉提产动能不足，铁水产量持续下滑。钢联数据显示，上周螺纹周度产量同比仍在低位水平，螺纹供应偏紧格局延续。需求方面，短期来看高频数据显示建材表需数据有支撑，且由于钢材产量维持低位，螺纹库存去化。当前淡季进入宏观政策真空期，叠加基本面矛盾累积不足，盘面呈现震荡运行的态势，建议投资者采取短线操作策略。

（文章来源：国信期货，分析仅供参考，不构成投资建议。）