AI导读：

本文分析了大宗商品市场走势，包括铁矿石、煤焦、钢材、锰硅和硅铁的价格和供需情况，并讨论了市场趋势和宏观影响。

短期铁水复产较慢，铁矿石基本依然过剩情况下，需要对中品溢价进行修复，不过对BHP放开的消息过后也没新的动作出现，因此结构性问题仍在，但目前支撑减弱后考虑补库结束矿石存在下跌驱动和较大空间。供应方面，本周内煤产量快速回升。蒙煤日均通关量超1400车。澳煤因天气与不可抗力因素等供应紧张导致价格抬升。需求方面，铁水小幅回落。因煤价上涨较快，焦化利润下降较快，内蒙等地的焦化利润己为负数，焦企开始第一轮提涨。库存方面，本周汾渭精煤原煤去库幅度较大，下游补库多数已接近尾声。竞拍中，流拍率降低较多，成交价格上涨。动力煤方面，北港CCI指数在本周内走平再小幅降低。26年为十五五规划开局之年，主要通过流动性注入和信心提振利好大宗商品估值。但仍然需关注后期供给端变化情况，若供给恢复超预期，反弹空间也有限。