AI导读：

昨日现货市场持续下探，钢价弱势下跌。铁矿供应增加需求平稳，矿价同样下跌。焦煤焦炭市场延续弱势运行，多数钢厂以消耗库存及刚需采购为主。整体来看，黑色系基本面平稳，资金在政策预期中博弈，建议关注政策落地及供需变化。

钢矿

观点：终端需求偏弱，钢价弱势下跌

昨日现货市场持续下探，市场情绪低迷，夜盘钢价延续跌势；海外方面，美国物价指数下滑，全球宽松环境逐步形成。产业动态：上周高炉产量保持稳定，电炉开工率继续上升，整体供应增速减缓；需求端，施工活动正常，但终端需求增速下滑，投机需求逐渐回暖；品种间存在差异，建材库存消化缓慢，板材增产去库，显示需求较好。总体来看，近期建材供需结构趋弱，板材供需改善，黑色系基本面平稳，资金在政策预期中博弈，低位反弹持续。策略上：关注政策落地情况，反弹结束后考虑布局做空，目标仍为前期低点。

铁矿

观点：供应增加需求平稳，矿价弱势下跌

基本面持续转弱，黑色系低位运行。本周澳巴铁矿石发运量环比下降，但到港量大幅增加，供应端放量；需求方面，铁水产量保持稳定，吨钢利润尚可，但终端出库放缓，钢厂补库节奏平稳；库存方面，港口库存回升，钢厂库存略有减少，疏港量小幅增加，下游需求释放。总体来看，近期供应整体平稳，需求同步变化，产业基本面交易点有限，盘面一方面交易成材需求回升带来的产业链反弹补涨，另一方面交易资金宽松背景下的铁矿金融属性修复。上周盘面以反弹为主，本周铁矿供需偏宽松，终端地产数据再度走弱，降息降准政策未落地，盘面以弱势运行为主。策略上：政策逻辑交易结束后，关注铁水产量见顶带来的做空机会。

焦煤焦炭

观点：洗煤厂开工率回升，双焦弱势运行

19日，焦煤焦炭延续弱势运行。焦炭方面，第十一轮提降已落地，部分焦企因亏损而减产，开工继续小幅下滑。需求方面，钢材产量增加，但铁水产量略增，市场观望情绪浓厚，多数钢厂以消耗库存及刚需采购为主。焦煤方面，煤矿保持正常生产，蒙煤甘其毛都口岸日通关车辆数维持中等水平。需求方面，建材终端需求恢复缓慢，焦炭第十一轮提降后，现货煤价继续下跌，下游及中间环节对低价煤资源适当增加采购，但整体需求增量有限。总体来看，市场信心不足，双焦维持偏宽松格局，建议逢高做空为主。

（文章来源：正信期货）