AI导读：

钢矿市场近期呈现震荡运行态势，螺纹期价延续区间震荡，套利策略优于单边趋势；热卷期价偏弱震荡，表现弱于螺纹；铁矿基本面有支撑但估值偏高；焦炭供需双弱，期价底部弱势震荡，焦煤现实需求羸弱，期价走势底部震荡。

钢矿市场近期呈现震荡运行态势，单边驱动有限。

螺纹方面：宏观层面，国内宏观政策持续托底经济，但美元指数偏强，位于108以上，对黄金、有色金属等形成压制。中观方面，螺纹供给端已大幅收缩，电炉企业陆续停产，需求环比好于季节性，但建筑工地资金到位率近2个月首次下降。螺纹库存偏低，供需矛盾积累不足，贸易商冬储心态谨慎。春节前钢厂对原料存在补库需求，关注原料成本支撑力度。预计螺纹期价延续区间震荡走势，套利策略优于单边趋势策略。

热卷方面：宏观因素与螺纹相似。中观方面，热卷需求表现偏韧性，但供给压力相对高于螺纹。未来需关注高炉减产幅度及卷螺差修复后铁水能否分流。热卷库存已提前开始增加，后续关注高炉减产及累库速度。炉料基本面矛盾大于成材，价格弹性更高。春节前钢厂有原料补库需求，关注原料价格底部支撑力度。预计热卷期价偏弱震荡，表现弱于螺纹。

铁矿方面：宏观因素同样与螺纹相似。中观方面，高炉逐渐减产，铁水日产已降至230万吨以下。钢厂铁矿石冬储补库进程过半，节奏偏谨慎。供给端，四大矿山发运冲量需求弱于往年同期，海外矿山发运不稳。年末国内矿山开工率下降，进口矿库存降低。估值方面，铁矿估值在黑链中相对偏高。综上，铁矿基本面有支撑，但估值偏高，价格关注上方阻力及下方支撑。

煤焦方面：焦炭进行第五轮提降，生产企业库存高企。供应方面，环保管控限制焦企生产，但焦炉开工率处于低位，减产影响有限。需求方面，铁水日产回落，焦炭刚需难有起色，港口成交不佳，冬储预期落空。现货市场延续弱势。综合来看，焦炭供需延续双弱格局，原煤价格持续下调，成本支撑松动，期价走势底部弱势震荡。焦煤方面，产地煤存在停限产情况，但供给过剩局面难改；进口煤方面，进口资源充足。需求方面，下游企业生产积极性不佳，焦煤刚需走弱，钢焦企业冬储意愿回落。综合来看，焦煤现实需求羸弱，上游累库压力不减，贸易煤价维持下探趋势，期价走势底部震荡。

（文章来源：兴业期货）