铁矿石：

【现货价格】日照市场，56.5%品位超特粉矿报价638元/吨，较前一日下降20元；61.5%品位PB粉矿报价765元/吨，下跌15元；65%品位卡粉价格则为888元/吨，下滑12元。

【现货成交】全国主要港口铁矿石成交量累计达到144.7万吨，与前一周相比上升13.45%，显示出市场需求有所回暖。

【钢联发运】全球铁矿石发运总量达到3479.4万吨，环比增加487.8万吨。其中，澳洲与巴西的铁矿石发运总量为2938.2万吨，环比增加458万吨。澳洲单独发运量2189.7万吨，环比增加482.3万吨，发往中国的量占比高达1799.0万吨，环比增加238.4万吨。巴西发运量748.5万吨，环比略降24.3万吨。非澳洲与巴西地区的发运量为541.2万吨，环比增加29.8万吨。

【港口库存】全国45个主要港口进口铁矿石库存总量为14863.06万吨，环比减少111.42万吨。日均疏港量为324.21万吨，环比微降0.04万吨。具体来看，澳矿库存增加至6546.12万吨，巴西矿库存下降至6182.33万吨。贸易矿库存为9832.90万吨，环比下降152.48万吨。粗粉库存12050.93万吨，环比下降68.71万吨；块矿库存1972.93万吨，环比下降4.07万吨；精粉库存1146.98万吨，环比下降9.16万吨；球团库存425.22万吨，环比增加3.52万吨。在港船舶数量减少至76条。

【小结】期货市场方面，铁矿石期货i2505合约午盘收盘价为764.0元/吨，较前一个交易日结算价下跌2.18%，成交量37万手，持仓量减少0.5万手。目前，国内处于宏观政策真空期，炉料补库工作已接近尾声。钢厂正逐步安排高炉检修，本周铁水产量呈现季节性下滑趋势。同时，钢材价格下跌导致部分钢厂态度谨慎，补库力度不及去年。随着春节临近，钢材生产进入减产状态，叠加季节性需求疲软，盘面下跌空间有限。预计短期内铁矿石期货市场将维持小幅震荡行情，投资者需关注年初国内外关键宏观节点的变化，目前以观望为主。

合金：

锰硅合金报价主要集中在5800-5900元/吨区间；硅铁合格块报价则集中在6000-6100元/吨区间。锰矿现货价格稳定，短期内对锰硅合金成本形成一定支撑。锰硅合金工厂正参与钢厂的招标采购，北方产区大部分企业现金流并未出现亏损。随着钢厂补库工作的推进，01合约通过月差移仓后博弈减弱，05合约盘面支撑开始显现。当前锰硅合金价格已接近内蒙古地区企业的现金流成本，从估值角度看，买入价值开始显现。兰炭价格企稳，块煤价格显示支撑，碳元素对硅铁成本有止跌意愿。近期硅铁产量继续减少，供需宽松状况有所缓解。1月份，钢厂将继续进行补库。在低仓单背景下，02合约博弈存在一定的不确定性。05合约硅铁短期将考验6200元/吨一线的支撑，预计将在6200-6400元/吨区间内震荡。

煤焦：

【现货和基差】山东港口准一级焦炭现汇价格约为1610元/吨上下，仓单成本约为1776元/吨左右，与主力合约基差为+15；吕梁地区准一级焦炭报价1450元/吨，仓单成本1793元/吨，与主力合约基差+33；天津地区准一级焦炭集港仓单成本为1759元/吨，与主力合约基差-2；山西中硫主焦煤报价1350元/吨，仓单价格1235元/吨，与主力合约基差+87；蒙5#原煤口岸报价930元/吨，仓单价格1145元/吨，与主力合约基差-3。澳煤低挥发分煤报价213美元/吨，仓单价格1457元/吨，与主力合约基差+308。

【基本面】焦炭市场继续呈现偏弱运行态势，焦炭第五轮提降已全面落地，提降幅度为50-55元/吨，累计提降幅度已达250-275元/吨，未来焦炭价格仍有下行压力。焦企利润受损，部分焦企出现亏损，焦煤价格继续下行，为焦企让利，但多数焦企仍保持盈利状态。受终端季节性需求减弱影响，钢厂补库信心不足。钢厂检修限产数量增多，市场情绪以观望为主。钢厂原料库存保持高位震荡，部分地区受环保政策影响，焦企开工率略有下滑，但整体供应仍有保障。

焦煤市场同样呈现弱势运行，年末产地完成年产任务后停产煤矿数量继续增加，供应端持续收紧。焦炭市场五轮提降落地后，焦企冬储意愿不强，采购节奏放缓，贸易商及洗煤厂观望情绪浓厚，积极出货为主，市场整体情绪一般。煤矿持续降价后签单依旧乏力。进口蒙煤方面，下游采购情绪低迷，市场整体情绪偏谨慎，产地煤价继续下跌，蒙煤市场实际成交不佳，目前蒙5原煤价格维持在910-920元/吨左右。

【策略建议】鉴于铁水产量持续回落，下游采购情绪偏弱，煤焦市场供需结构宽松，预计短期内市场将维持弱稳运行态势，投资者可采取反弹做空策略。

（文章来源：一德期货）