【钢材】周一，国内钢材期现货市场延续疲软态势，但成交量略有回暖。尽管化债方案未能满足市场预期，但政策仍有进一步加码的可能性。基本面显示，随着淡季的到来，实际需求减弱，螺纹钢库存持续增加，而热卷则继续呈现去库存的趋势，品种间需求分化明显。供应端方面，受钢厂利润下滑影响，五大品种钢材产量持续减少，但考虑到钢厂利润水平尚可，钢材供给或将维持高位震荡。短期内，钢材市场或将延续区间震荡格局，但需关注价格充分调整后冬储需求的释放情况以及后续宏观政策的走向。

【铁矿石】周一，铁矿石期现货价格同样保持弱势。铁水产量达到峰值后开始回落，新增高炉检修数量增加，主要集中在山西、黑龙江、江苏等地。然而，盈利钢厂占比仍超过60%，铁水产量下降过程相对缓慢。同时，随着11月的到来，钢厂将进入原料补库阶段，补库需求依然存在。供应方面，本周全球铁矿石发运量环比下降，而到港量则有所回升。根据四大矿山产量目标估算，四季度供应增量有限，上周铁矿石港口库存也明显下降。短期内，铁矿石市场建议以区间震荡思路对待。

【焦炭/焦煤】周一，煤焦市场偏弱运行。焦炭第二轮提降已落地，降幅为50-55元/吨。盘面交易逻辑在基本面和宏观预期之间交替切换，宏观情绪冷却后，盘面有所回落。现货方面，炼焦煤成交一般；焦炭连续两轮提降落地，累计跌幅达100-110元/吨。供应方面，国产煤供应保持稳定，进口煤进口量可观，整体供应无忧。需求方面，铁水日均产量有所回落。基本面方面，煤焦供需宽松格局未变，当前国内外宏观消息密集，煤焦交易逻辑在基本面和宏观因素中博弈。预计短期内煤焦市场将呈现宽幅震荡态势。风险提示方面，上行风险包括供应大幅下降、需求大幅增加以及宏观利多因素；下行风险则包括供应大幅增加、需求下降以及宏观利多出尽。

【硅锰/硅铁】周一，硅铁、硅锰现货价格出现明显下跌。五大钢材产量回落导致铁合金需求持续下滑。硅锰合格块现金含税自提价格北方主流报价在5950-6100元/吨之间，南方主流报价在6050-6150元/吨之间，较上周均有所回落。锰矿价格上涨动力不足，上周锰矿港口库存环比增加29.4万吨，库存压力依然较大；化工焦价格小幅走弱。受亏损影响，硅锰企业开工率下降。据Mysteel统计，全国187家独立硅锰企业样本中，开工率（产能利用率）为43.06%，较上周减少1.69%；日均产量为27090吨，减少110吨。硅铁方面，主产区72硅铁自然块现金含税出厂价格在6000-6100元/吨之间，75硅铁价格报6700-6800元/吨。成本端方面，兰炭价格保持稳定，氧化铁价格小幅上涨。硅铁下游需求基本保持刚性采购水平；供应方面也有小幅回升。据Mysteel统计，全国136家独立硅铁企业样本中，开工率（产能利用率）为39.89%，较上期增加0.11%；日均产量为16685吨，较上期增加100吨。短期来看，铁合金市场将以区间震荡为主。

（文章来源：东海期货）