生猪市场：供需博弈激烈，期货01合约收于13995，涨幅达2.60%。现货方面，全国生猪均价15.36元/斤，微涨0.09元/公斤，河南、湖南等五省均价各有涨跌，供应端压力逐月增加，需求端等待旺季到来，市场普遍对明年产能悲观，远月合约进入低估值与弱预期的博弈，操作需寻找边际变化与潜在驱动。

油料市场：上方空间有限，外盘空头回补后缺乏驱动，国内粕类因空头离场反弹。进口大豆方面，近月贴水抗跌，远月巴西性价比高，到港预估有缺口，油厂豆粕库存维持反季节性下行。菜粕受国际菜籽运力影响有限，主要逻辑在于宽松供给的错配。后市展望，美豆关注南美产情，预计弱势震荡，菜粕因中加关系不确定性偏强。

油脂市场：现货情绪影响盘面，棕榈油价格受产地报价抬升而反弹，豆油因压榨量预期减少而供给被动减少，消费季节性增加，库存压力减缓。菜油供应平稳，库存运行稳定，价格波动有限。后市展望，现货情绪抑制豆油价格，棕榈油消费疲弱或回落，菜油继续宽幅波动。

棉花市场：关注下游走货情况，ICE期棉上涨近2%，郑棉上涨0.5%。印度棉花进口增加，出口减少，供给压力加大。新疆棉增产，出疆棉运输量高，内地商业库存有望回升。下游走货平淡，节前补库预期落空，纱厂棉纱库存维持累库状态。南华观点：节前补库较弱，利多驱动不足，棉价或维持弱势运行。

白糖市场：持续承压，ICE原糖期货反弹，郑糖弱势盘整。现货方面，南宁报价下跌10元/吨，昆明报价持平。巴西出口糖同比减少，印度马邦产糖量增加，泰国糖类进口减少导致短期供应减少。南华观点：短期受外盘压力及国内压榨压制，操作难度加大。

苹果市场：弱势延续，01合约补跌近8%。现货方面，山东、陕西等地库内交易不快，客商调货有限，市场走货不快。库存方面，全国主产区苹果冷库库存量环比下降，去库速度有所加快。南华观点：双旦备货表现不佳，盘面承压明显，需持续关注备货情况。

红枣市场：震荡波动，新疆新季红枣同比恢复性增产，剩余货源有限。销区方面，河北崔尔庄、广州如意坊市场新枣到货增加，好货价格坚挺，一般货成交价格下调。库存方面，郑商所红枣期货仓单数量有限，物理库存周环比减少。南华观点：新年度红枣增产预期落地，上市量增加，短期价格上方存套保压力，下方有成本支撑，或维持震荡运行。

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