生猪

一.市场综述

现货市场方面，昨日全国生猪均价为16.64元/kg，环比上涨0.91%。期货市场，主力合约LH2501报价为15510元/吨，环比微降0.23%。供给端，养殖集团调整出栏节奏，导致市场供应量维持高位，长期看空。据上海钢联数据，2024年11月25日重点养殖企业生猪日度出栏量下跌6.13%。需求端，周末至周一，屠宰量连续上升，尤其是南方地区消费改善，当前需求中性看多，关注后续持续性。据涌益数据，同日屠宰量环比周日增长0.41%。

盘面表现上，昨日期现价格出现分歧，或因猪价连续回暖后，终端接受度下降，预计今日猪价或偏弱，盘面已提前反应。当前供需双增，但矛盾不突出，未来两个月供给宽松预期不变，短期猪价预计在16-17.5元区间内震荡。

技术上，LH2501合约无明显指引，上下行动力不足，建议观望；长期布局可考虑03-05,03-07的反套策略。

二.市场资讯

1.机构消息：猪价持续走高后，终端接受度不佳，北方猪价实际成交一般，屠企压价意愿增强，明日行情或稳中偏弱。（我的农产品）

2.机构消息：南方多省份屠宰量增加，华中西南地区因腌腊需求增加，北方暂无明显支撑因素。大猪出栏有所增加，但小体重猪仍有压栏现象。（涌益咨询）

3.机构消息：预计明日猪价北跌南稳。东北地区受降雪影响，屠企备货增加，猪价上涨；华北地区价格稳定；华中地区猪价反弹；华东、华南地区受外围情绪和天气影响，价格上涨；西北和西南地区价格上调，主要受外围价格变动和天气降温支撑。（行情宝）

4.财经新闻：11月以来，生猪养殖行业上市公司对扩产持谨慎态度，同时在成本优化方面取得新成果，部分养殖成本已降至12元/公斤以下。

油脂

一、市场综述

1.棕榈油：供给端，马来棕榈油局报告显示，10月产量环比下降1.35%，库存环比下降6%，符合预期。印尼受厄尔尼诺影响，今年棕榈油产量或降至5100万吨，加剧供应紧张。需求端，国内棕榈油库存环比下降，现货基差稳定。预计棕榈油价格高位震荡，等待政策明朗。

2.菜油：供给端，国内油厂菜籽库存增加，现货供应充足，基差偏弱。需求端，菜油商业库存环比略减，广西菜油基差为负。预计菜油价格维持震荡。

3.豆油：供给端，全球大豆供应过剩，国内豆油供应相对充足。需求端，豆油商业库存环比减少，现货均价上涨。预计豆油价格偏震荡。

二、市场消息

1.中国10月棕榈油进口量同比减少51.3%，1-10月累计进口量同比减少35.9%。

2.中国10月豆油进口量同比减少49.9%，1-10月累计进口量同比减少1.4%。

3.中国10月菜籽油及芥子油进口量同比减少32.9%，1-10月累计进口量同比减少21.3%。

4.SPPOMA数据显示，11月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降1.43%。

5.马来西亚AmSpec出口数据显示，2024年11月1-25日累计出口环比下降8%。

豆菜粕

一、市场综述

1.豆粕：供给端，美豆收获完成，供给宽松。巴西降雨正常，播种进度超80%，预计下一年度大豆产量将达到1.7亿吨，加剧市场过剩。需求端，豆粕库存环比减少，成交量增加，现货基差偏弱。豆粕期货跟随外盘大豆震荡，关注贸易摩擦。

2.菜粕：供给端，国内菜籽库存减少，但第四季度进口量上升，导致库存累积至较高水平，利空市场。需求端，菜粕基差为负，1-5价差上涨。短期现货偏空，中期受地缘政治影响较大，建议回避。

二、市场消息

1.AgRural数据：截至上周四，巴西2024/25年度大豆播种进度为80%。

2.巴西马托格罗索州大豆播种进度93%，高于去年同期。

3.Safras预测巴西2025年大豆预售进度为28%，高于去年同期。

4.2024年10月中国进口大豆808万吨，较去年同期大幅增加。

苹果

山东产区苹果入库基本结束，外贸商采购中小果及部分三级果，大型果和好货成交量不大。栖霞地区冷库纸袋富士报价3.0-3.5元/斤。陕西晚熟富士冷库苹果价格稳定，客商按需采购。静宁地区成交价格稳定，到货减少，出货速度一般，价格持稳。预计维持偏弱震荡，关注消费端。

红枣

新疆产区红枣下树进入后期，巴州、阿克苏、阿拉尔等地价格区间不同，兵团第三师地方管控放松，成交价格略有差异。河北崔尔庄市场受天气影响出摊受阻，新货价格区间明确，走货一般。广东如意坊市场到货量有限，受天气影响采购客商较少，成交一般。产区成交三成左右，枣农抗价情绪减弱，价格维持震荡偏弱，关注产区收购及销区销售。

（文章来源：混沌天成期货）