合成橡胶市场展望：暂时观望为主

上一交易日，合成橡胶主力合约收跌1.10%，山东主流市场价格下调至13600元/吨，基差保持稳定。后市或维持震荡偏弱格局，主要因成本回调风险犹存及供需宽松。原料端，丁二烯价格上涨至10850元/吨，或阶段性企稳；供应端，高顺顺丁橡胶行业产能利用率回升至75%，环比走高；需求端，轮胎厂维持高位开工，成品轮胎库存季节性小幅累积，预计四季度轮胎开工延续高位，半钢胎强于全钢胎结构将持续，整体成品库存进入累库周期，外需短期有韧性但后市走弱风险增加。库存方面，厂家库存环比累积，同比偏高，贸易商库存环比去化，同比偏低。

天然橡胶市场：关注高空抛售机会

上一交易日，天胶主力合约收跌1.17%，上海现货价格下调至17600元/吨，基差持稳。盘面震荡偏弱，整体维持高位震荡。供应放缓进口增加，需求端中期走弱逻辑主导，库存累库或超预期。供应端，云南停割，海南逐渐减产；泰南雨水减少，供应恢复缓慢。需求端，轮胎厂维持高位开工，成品轮胎库存季节性小幅累积，预计四季度轮胎开工延续高位。库存方面，天然橡胶社会库存同比低位，需关注内外价差、加工利润等因素。印尼出口数据显示，2024年前10个月天然橡胶出口同比降10%。

PVC市场策略：滚动抛空

上一交易日，PVC主力合约收跌1.05%，现货价格小幅持稳。盘面延续弱势，基本面改善有限，烧碱大幅回落，供应暂无减产动能。供应端，PVC生产企业产能利用率环比下降，同比增加；需求端，下游开工同比低位，出口环比小幅走高，印度采购意愿加强，出口有望保持韧性。库存方面，PVC社会库存环比减少，同比增加。电石法五型现汇库提价格在4950-5080元/吨，乙烯法僵持在5200-5350元/吨。

尿素市场：高空机会为主

上一交易日，尿素主力合约收跌1.04%，山东临沂市场价格下调至1780元/吨，基差持稳。库存小幅累库，整体处于高位，出口放开概率不大，供应12月有收缩预期但无明显预期差，需求端淡季支撑有限。供应端，国内尿素日产回落至19万吨下方，同比最高水平；需求方面，工业需求小幅提升，农业采购推进缓慢。截至12月11日，中国尿素企业总库存量环比增加3.05%。

PX及PTA市场：短期震荡调整

上一交易日，PX主力合约震荡调整，亚洲PX CFR中国收盘价823美元/吨。供应方面，PX装置变化较多，开工率下滑。进口方面，10月中国大陆PX进口总量环比下降。成本端，地缘局势反复，油价震荡，PTA价格底部震荡运行，对PX支撑不足。PTA方面，主力合约小幅上涨，现货市场商谈氛围一般。供应端，PTA负荷下调，个别装置负荷波动。需求端，聚酯负荷整体变动有限，聚酯负荷环比下降。成本端，PTA加工费下滑，原油和PX价格承压。

乙二醇、短纤及瓶片市场：震荡调整

乙二醇方面，上一交易日主力合约下跌，现货价格为4776元/吨。供应持续增加，下游聚酯开工下滑，供需结构暂时相对平衡，市场情绪转为积极，预计短期震荡偏暖运行。短纤方面，主力合约上涨，供应方面，短纤装置负荷下滑。需求方面，直纺涤短销售尚可，江浙终端开机率下降，短纤出口维持增加。瓶片方面，主力合约震荡调整，供应过剩问题仍存在，产量高位，库存延续累库，预计后市低位震荡调整。

纯碱、玻璃及烧碱市场：区间震荡

纯碱方面，上一交易日主力合约收盘于1492元/吨，跌幅1.84%。供应减量有限，再度出现累库，下游采购热情不高，供需宽松格局维持。玻璃方面，主力合约收盘于1375元/吨，跌幅2.14%。供应收缩速度暂缓，库存去化进程停滞，考虑现价基本1400元/吨上下调整。烧碱方面，主力合约收盘于2435元/吨，跌幅3.03%。产量约80万吨左右，需求方面，氧化铝高供应及高需求状态持续，非铝下游需求相对弱稳，后续供需面紧平衡模式持续性一般。

纸浆市场：窄幅震荡

上一交易日，纸浆主力合约收盘于5762元/吨，跌幅1.00%。主流港口样本库存环比上涨3.9%，下游需求略有好转，但主力企业暂无明确调整指引，基本刚需进货。供需基本持平，短期内市场难有更多实质性利好释放，预计震荡为主。

（文章来源：西南期货）