AI导读：

本文分析了天然橡胶（RU）与烟片胶（NR）市场的短期震荡态势，包括盘面动态、基本面因素、产区天气、泰国及国内供应情况、轮胎及浓乳制品行业状况、社会及期货库存以及宏观经济影响。

核心观点短期：RU与NR市场呈现震荡态势

盘面动态显示，RU（天然橡胶）与NR（烟片胶）价格均出现下跌，RU与NR之间的价差进一步缩小。同时，RU的1-5月价差结构延续C形态并呈现走强趋势，而NR的连续合约月差也维持C结构。

基本面分析指出，东南亚主产区未来天气预报显示正常，现货库存有所增加，半钢和全钢轮胎库存同样累积，浓乳制品开工率下滑，订单情况呈现疲软态势（利空因素）。然而，主产区逐渐进入停割期，1-11月的进口量同比减少了15%（利多因素）。综合这些因素，我们判断本周RU和NR的价格将在一定区间内震荡。

RU 5-9月价差：交易机会有限 当前RU 5-9月的价差交易机会相对较小。

RU-NR价差：中性偏空 截至12月30日，RU与NR的主力合约价差为2975元/吨，较上周有所下降。在库存增长未达预期的背景下，预计这一价差仍有小幅缩小的可能。

产区天气：中性偏空 东南亚主产区未来天气条件正常，对市场价格影响中性偏空。

泰国供应：中性 泰国11月橡胶出口环比增长4%，但累计出口同比仍下降4%。

国内供应：中性偏多 尽管主产区逐渐停割，但1-11月的进口量同比减少了15%，国内供应情况整体中性偏多。

轮胎行业：中性偏空 半钢和全钢轮胎的开工率保持稳定，但库存持续增加。

浓乳制品行业：中性偏空 浓乳制品的开工率下滑，订单情况呈现疲软态势。

社会库存：RU与NR均中性偏空 截至12月20日，中国干胶现货库存增加了2.1%。

期货库存：RU与NR均中性 截至12月30日，上期所天然橡胶期货库存环比增加，而20号胶期货库存则环比减少。

宏观经济：中性 目前宏观经济因素对橡胶市场的影响尚不明显。

（信息来源：紫金天风期货）