工业硅期货价格跌破8000元/吨,供需矛盾加剧
AI导读:
工业硅期货价格跌破8000元/吨后仍未止跌,基本面供大于求矛盾加剧。西南丰水期临近,硅厂开工预期增强,但下游需求不振。同时,工业硅成本支撑不断弱化,原料价格下跌,电力成本有望降低。展望后市,价格仍将承压,需关注产能出清方式。
跌破8000元/吨重要关口后,工业硅价格仍未止跌。5月21日,工业硅期货主力合约SI2507盘中创上市以来新低7830元/吨,报收7865元/吨,下跌1.75%(见下图)。

谈及当前工业硅价格重心持续下移的原因,中信建投期货分析师王彦青指出,基本面供大于求矛盾加剧是主要原因。一方面,西南丰水期临近,硅厂开工预期增强。数据显示,截至5月16日当周,工业硅周产量为6.92万吨,环比减少3.94%。尽管供应量有所下降,但四川、青海因平水期电价下调开始复产,新疆大厂复工的消息进一步压制市场情绪,供应呈增加趋势。另一方面,下游需求不振,供过于求的担忧加剧。
国信期货分析师李祥英认为,工业硅库存长期高位运行,对价格构成压制。数据显示,截至目前,工业硅期现总库存已超过75万吨。对行业而言,该库存量可用天数已接近2.4个月。
同时,工业硅的成本支撑不断弱化。近期,原料硅石、硅煤、石油焦等价格均出现下调,且西南丰水期临近,电力成本也有望降低。李祥英表示,生产成本持续下降的主要原因在于硅石、硅煤价格下跌。其中,煤炭价格下跌不仅直接降低了原材料成本,还间接降低了电力成本。此外,企业还在大幅压缩管理成本和人力成本。
李祥英进一步解释称,从个体企业角度看,压缩成本有利于生存,但从行业整体角度看,在供需形势未变的情况下,反而容易陷入‘成本坍塌—价格下跌’的恶性循环。2024年,工业硅期货定价对标行业平均成本,但随着库存累积,今年已转为对标头部企业现金成本。
王彦青分析,工业硅期货价格跌破8000元/吨后仍未止跌的核心原因在于,当前价格对生产的负反馈作用不明显。通常,价格跌破企业成本后,企业会减产以推动供需平衡,进而稳定价格。但在当前价格持续下跌的情况下,企业减产力度不足,因此成本支撑尚未显现。他认为,硅厂最终将因经营亏损而减产,未来成本支撑有望体现。
展望后市,广发期货分析师纪元菲认为,尽管当前工业硅价格已降至低位,但基本面无明显改善,库存仍在积累,需求端难有明显增量,产量无进一步收缩,价格仍将承压。她建议,若价格持续下跌,可关注产能出清方式,如供给侧结构性改革或行业联合减产。
王彦青同样认为,工业硅供需偏弱格局短期难以改变,价格下跌压力犹存。随着企业亏损扩大,将扩大减产规模,使供需重新平衡,价格也将企稳回升。
(文章来源:期货日报)
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