油脂：MPOB8月马棕出口数据与预期存在显著差异，市场方向呈现震荡态势。棕榈油市场动态方面，今日贸易商24度棕榈油基差报价保持稳定，其中天津国标24度棕榈油01+110元/吨，山东01+50元/吨，江苏01+40元/吨，广东01-60元/吨。MPOB报告显示，8月库存和产量基本符合预期，但出口低于预期，对盘面构成利空。据高频数据，马棕9月前5日产量下降6.28%，前25日出口增长10.9%，预计库存将升高，压制盘面。印度排灯节即将来临，正值棕榈油备货高峰期。同时，印尼棕榈油非法种植园整治工作引发后续供应担忧，为市场提供下方支撑（棕榈油市场）。

　　豆油市场方面，今日部分区域现货一级豆油基差有所变动，其中天津基差01＋160元/吨，涨20元/吨；日照基差01＋120元/吨，保持稳定；张家港基差01＋200元/吨，跌10元/吨。ProFarmer作物巡查显示，今年大豆单产前景良好，对美豆上方空间构成利空压制。国内大豆压榨开机率高，短期库存压力大，需关注中美贸易关系进展（豆油市场）。

　　菜油市场动态，今日部分区域三级菜油贸易商基差报价有所调整，张家港01+210元/吨，涨20元/吨；钦州01+100元/吨，保持稳定。国内基本面无明显变化，港口库存高，流通缓慢。对加拿大、欧盟、澳大利亚菜籽陆续进入收割期，菜籽迎来阶段性供给宽松状态。商务部延长对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查期限至2026年3月9日，中加关系不确定性增加，但后续购买澳洲菜籽或进展加速，环节远月供给担忧（菜油市场）。

　　粕类市场方面，市场预期美豆单产下调，国内供压高，方向震荡偏强。今日连盘豆粕主力收于3088元/吨，连盘菜粕主力收于2567元/吨。中美贸易谈判进展较慢，市场对美豆对华出口预期不确定。加拿大、欧盟、澳大利亚菜籽陆续进入收割期，菜籽迎来阶段性供给宽松状态。国内粕类短期供应过剩局势不变，下游饲料企业库存高企，走货压力大。商务部延长对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查期限至2026年3月9日，中加关系不确定性增加，但后续购买澳洲菜籽或进展加速，缓解远月供给担忧（粕类市场）。

　　白糖市场方面，巴西8月上半月产糖362万吨，同比增加16%。ISO预计2025/26榨季全球食糖市场将出现仅为23.1万吨的供给缺口。截至2025年8月底，全国累计销售食糖999.98万吨，同比增加113.88万吨。预计价格偏弱运行。棉花市场基差表现坚挺，棉纱走货略有好转，但金九银十需求季目前不及预期。国内新棉收获期逐渐临近，丰产预期对盘面形成压力。预计价格偏弱运行（白糖、棉花市场）。

　　苹果市场方面，苹果期货主力2601开盘后再次迎来反弹行情，延续昨天的低位反弹，至收盘主力涨122元/吨至8252元/吨。基本面上今日关注库存富士数据，截止到2025年9月11日全国冷库库存比例约为1.94%，去库存率为96.96%。下游消费端，农业农村部富士苹果批发价格9.44元/公斤，近期中秋备货下游市场需求略有增加。期货上今日再次反弹至前期水平注意低位多单止盈操作，继续维持周报观点，回调后少量轻仓做多做好严格止损（苹果市场）。

　　鸡蛋市场方面，需求受双节备货支撑小幅反弹，但存栏高供应压力压制上行空间。9月11日，产地鸡蛋价格为3.43元/斤，上涨。随着中秋临近，天气转凉，学生开学，鸡蛋消费会有明显提升，预计短期蛋价会略涨。但蛋鸡存栏率仍然处于高位，本月底鸡蛋价格反弹空间有限。期货方面，鸡蛋主力合约2510震荡，建议等待企稳逢低偏多思路（鸡蛋市场）。

（文章来源：中财期货）