油脂：近期，马棕增产节奏顺利，出口增幅远不及产量增长，限制了盘面的上涨空间。高频数据显示，马棕5月前20日出口增长5.3%，而前15日产量增长8.3%。为了保持棕榈油出口竞争力，印尼Gapki呼吁推迟上调毛棕榈油出口税。欧盟对马来西亚的EUDR法案持观望态度，可能导致马棕出口受阻。同时，美豆新作种植进度偏快，对大豆价格构成压力。USDA5月报告发布，美豆种植面积同比下调3.6%，产量同比下调0.6%，但利多效应有限。5-7月国内大豆大量到港，海关检验程序趋严，卸船速度减慢。油厂开机逐渐恢复，豆油库存上升。中美贸易关税下调，但进口美豆仍面临亏损，远月供给担忧持续。美豆油45Z抵免政策延期，但行业协会要求的RVO提高存在不确定性，市场交投谨慎。菜油方面，中加贸易争端仍存关税预期，反倾销调查为菜油提供支撑。然而，国内进口菜籽来源向澳大利亚和印度转移，菜系供给前景宽松。USDA预计全球25/26年度菜籽产量创纪录，供给过剩。需关注中加贸易政策动态及新进口渠道进展。【棕榈油期货】

　　粕类：美豆新作种植顺利，巴西收割接近尾声，南美丰产预期逐步兑现。阿根廷产区遭遇暴雨，产量预期下调，提振盘面，但未来天气稳定，影响减弱。国内大豆大量到港，库存回升，油厂开机恢复，豆粕库存增加，供给转松。下游养殖端利润改善，企业积极采购建立安全库存，备货基本完成，需求预计回归清淡。豆粕价格下跌挤压菜粕需求空间，尽管进入水产养殖备货期，但国内菜粕库存高位，去库困难。菜籽榨利下滑，沿海油厂开机减少，产粕减少，对价格构成支撑。【豆粕期货】

　　白糖：巴西主产区甘蔗压榨量、糖产量同比大幅下降，开局缓慢支撑价格。然而，市场对未来国际产量增产有信心，巴西、泰国现货升贴水降低，反映现货价格压力增加。印度消费降级，食糖库存安全，供应前景不佳拖累原糖价格。美国下调信用评级，美元回落，原糖小幅回弹。国内制糖集团销售节奏快，个别品牌售罄，报价坚挺。进口食糖数量同比波动较大，预计价格短期内维稳。【白糖期货】

　　棉花：郑棉市场缺乏实质消息指引，受宏观政策影响较多，技术性面主导窄幅震荡。现货方面，疆内纺企开机率尚可，但内地市场表现疲软，下游观望态度明显，订单成交有限。后期需关注出口订单持续性和宏观政策影响。预计短期内价格震荡。【棉花期货】

　　苹果：苹果期货主力合约震荡下行，持仓和成交均减少。基本面上，新季苹果处于套袋期，产区迎来降水，套袋工人增多，减产幅度下调趋势明显。山东产区坐果不均，但较前期有所好转。现货价格稳定，库存减少，走货速度放缓。终端市场需求一般，中转库无积压，端午备货略有提振。期货方面，维持高位震荡观点，建议轻仓试多，严格止损。【苹果期货】

　　鸡蛋：近期鸡蛋均价下跌，端午临近，高温高湿天气影响养殖和流通环节情绪，各环节对后市信心不足。消费方面，随端午临近，备货启动，市场供应偏松程度缓解。供应方面，玉米价格上涨支撑鸡蛋成本，但蛋鸡存栏量高位，新开产蛋鸡逐步上量，供应充足。现货价格震荡偏强，期货盘面同步震荡，估值相对合理，若投机情绪推涨高估，可布局空单。【鸡蛋期货】

（文章来源：中财期货）