AI导读:

春节前后苹果期货价格波动较大,但近期山东、陕西两大产区走货情况理想,推动苹果期货价格短期偏强。库存处于低位,下游需求端活力激发,预计苹果价格有望上涨。

  春节前夕,市场弥漫着下游信心不足的悲观情绪,导致苹果期货盘面显著下行。春节过后,产地冷库全面复工复产,现货价格企稳。进入2月,尽管非传统旺季,但山东、陕西两大苹果主产区下游走货情况理想,超出预期。受此影响,苹果期货价格短期内偏强,结合走货数据和季节性因素,苹果价格上行趋势明显

  一、现货市场表现

  山东产区方面,前期担忧的走货缓慢情况在2月下旬改善。天气转热,果农出货意愿明确,现货价格偏低,客商采购积极回升。同时,东南亚出口订单增加,带动整体出库速度加快。近期山东地区苹果整体走货优于去年同期。烟台周边产区出库进展顺利,栖霞产区出库速度偏慢。栖霞产区80#果农统货2.2-2.8元/斤,一二级半2.5-3元/斤,三级1.6-1.8元/斤。

图1 主产区现货价格

资料来源:Mysteel、永安期货研究中心

  2月下旬,西部产区补货积极性良好。陕北果农货源成交增多,价格稳定偏强硬。甘肃产区果农货源余量有限,性价比凸显,客商数量增加。陕西渭南及咸阳产区果农货源剩余不多。洛川产区果农统货价格上涨0.2元/斤左右。价格方面,陕西洛川产区库内果农统货70#起步3.0-3.5元/斤,主流价格3.3元/斤左右。陕西白水产区果农货75#以上统货主流出库价格2.5-2.8元/斤。

  其他产区方面,甘肃产区走货进度优于其他主产区,现货价格小幅上调,走货速度放缓。静宁县70#及以上苹果价格为3.2-3.6元/斤,庆阳地区为2.8-3.2元/斤。

  二、库存变化

图2 全国苹果冷库库存

资料来源:Mysteel、永安期货研究中心

本作季苹果入库峰值为854.78万吨,同比减少102.17万吨。截至2025年2月26日,全国主产区苹果冷库库存量为571.03万吨,环比减少31.38万吨。当前库存处于低位,下游需求端活力激发,推动走货速度提升。山东和陕西两大主产区走货节奏加快,带动整体走货数据好转。由于柑橘等替代品产量不及预期,苹果需求端相对较强,去库速度加快。

图3 各区域苹果冷库库存对比

资料来源:Mysteel、永安期货研究中心

  三、价格展望

回顾历年苹果价格,05合约估值相对低位,库存水平同样低位,短期去库速度优于往年。进入3月,若下游维持甚至加速去库,苹果价格有望上涨。当前05合约估值上行空间存在,建议择机逢低单边多AP2505。

图4 历年05合约走势

资料来源:Wind、永安期货研究中心

(文章来源:永安期货)