豆类油脂市场表现

3月17日，CBOT大豆5月期货收盘价下跌至1015.00美分/蒲，跌幅0.20%。豆粕5月期货收于303.9美元/短吨，豆油05月期货则上涨至42.12美分/磅，涨幅1.13%。NYMEX原油5月期货收于67.27美元/桶，涨幅0.51%。BMD棕榈油6月期货收于4371令吉/吨，跌幅2.37%。在国内市场，DCE豆粕2505合约收于2895元/吨，DCE棕榈油2505合约收于9120元/吨，DCE豆油2505合约下跌至8988元/吨。CZCE菜油2505合约上涨至9175元/吨，而CZCE菜粕2505合约则收于2658元/吨。

【资讯速递】NOPA2月报告显示，美国大豆压榨量录得五个月最低水平，较1月下滑11.2%，较去年2月下降4.5%。巴西农业咨询机构AgRural称，巴西2024/25年度大豆收割工作已完成70%。印尼国家统计局数据显示，2月份印尼棕榈油出口同比增长45.1%。

【市场总结】CBOT大豆在10美元关口支撑下反弹两日后再次收跌。棕榈油仍是植物油核心品种，美豆油跌至前低后反弹，但基本回吐了1月上旬政策带来的涨幅。国内豆粕在关税刺激下反弹至3000元以上后显现压力，高基差支撑价格。对进口菜油及菜粕增收100%关税，令菜粕重心提高，豆菜粕价差限制其涨幅，间接支撑豆粕。

棉花期货动态

ICE期棉周一下跌，5月棉花期货合约结算价报每磅66.98美分，跌幅0.6%。郑棉周一微幅下跌，主力05合约收跌25点于13655元/吨，持仓减少。夜盘跌40点，持仓增加。09合约跌15点收于13820元/吨。

【行业资讯】最新数据显示，2025年2月越南纺织服装出口额环比下降23.49%，同比增加20.68%。纱线进口量环比增加4.33%，同比增加57.75%。郑棉注册仓单为9122张，有效预报增加367张。中国棉花价格指数13914元/吨，新疆阿克苏区域机采棉基差报价变动不大，提货价略跌。河南新野区域纺企采购的基差报价略跌。

【行情小结】美棉05合约续创新低，中国发布反制措施，对美棉加征关税。郑棉受美棉加关税利空影响走弱，但随后也有所反弹。整体而言，加关税最终利空棉市，上涨空间承压。反弹驱动来自下跌后估值偏低及投机空头持仓过高和季节性支撑。后期需关注宏观和旺季需求指引，以及贸易争端变化。

白糖期货行情

ICE原糖周五收跌3.91%。郑糖主力合约05收跌，夜盘则收涨。巴西现货原糖基差卖价有所调整。巴西出口数据显示，3月前两周糖日均出口量同比下降28.1%。巴西预计2025年甘蔗种植面积和产量均略有增加。

【总结】原糖上涨，突破压力位，因干旱驱动。全球贸易流向偏紧，印度出口持续，原糖维持区间震荡。巴西增产幅度较强，但尚未带来有效供给。国内方面，节奏受外盘影响，现货偏强，盘面向下有限。国内增产格局基本确定，关注糖浆进口政策变化。

生猪期货分析

现货市场，3月17日全国外三元生猪均价14.63元/公斤。期货市场，LH2505收于13605元/吨，LH2509收于14090元/吨。

【总结】现货价格窄幅震荡，养殖端出栏积极性尚可，白条走货一般。生猪市场产能趋松，现货价格弱预期，但出栏决策及投机需求扰动变数多。期货提前交易悲观预期，现货磨底限制期货趋势交易空间。近期现货抗跌，近月修复基差、饲料价格反弹等因素扰动盘面情绪，暂以结构性机会对待。

（文章来源：永安期货）