近期，鸡蛋期现货市场均出现回暖势头，鸡蛋期货成为市场焦点。9月5日，鸡蛋期货主力合约收报2964元/500千克，较9月2日盘中低点累计涨近2%；同期，中国农产品批发市场鸡蛋平均价为7.73元/公斤，上涨1.84%。业内人士指出，市场超跌反弹需求、季节性备货增加及空头资金离场，共同推动蛋价短期走高。

　　中信建投期货分析师魏鑫认为，此次鸡蛋期货价格反弹是超跌、季节性备货及资金离场共同作用的结果。与期货市场相比，鸡蛋现货市场回暖更显著。北京新发地市场数据显示，9月5日散装鸡蛋均价3.95元/斤，较8月5日上涨12.86%。全国市场方面，农业农村部数据显示，9月5日鸡蛋均价7.73元/公斤，较9月2日上涨1.84%。

　　多因素驱动蛋价止跌反弹

　　魏鑫表示，鸡蛋市场价格短期反弹主要源于养殖主体博弈。当市场悲观情绪达顶点，低利润促使部分产能退出，市场迎来阶段性反转。他举例，2024年5月市场集中淘汰蛋鸡后，蛋价出现反弹；2020年受疫情影响，蛋鸡产能去化后价格反弹。本轮市场面临类似情况，情绪低点早于基本面拐点。

　　旺季不旺背后供需博弈加剧

　　三季度是鸡蛋传统需求旺季，但今年7-8月鸡蛋市场旺季不旺，价格不涨反跌。卓创资讯分析师李阳称，前期养殖单位换羽普遍，7月淘汰蛋鸡数量少。此后，蛋价在成本线附近震荡，养殖企业盈利欠佳，淘汰老鸡积极性不高。8月出栏量增多，但部分养殖单位仍持观望态度，计划9月出栏。整体看，7-8月老鸡出栏有限，蛋鸡产能持续高位，养殖端未正式去产能。

　　李阳表示，根据养殖周期推算，9月进入淘汰期的蛋鸡数量将增加。临近中秋，多数养殖单位计划淘汰老鸡。同时，由于蛋鸡养殖盈利不佳，未来淘汰意向可能增强，已出现选择性淘汰低日龄蛋鸡的“超淘”倾向。预计9月老母鸡出栏量或超新开产蛋鸡数量，蛋鸡养殖逐步进入去产能阶段。不过，整体产能仍处高位，对蛋价是利空因素。

　　从需求角度分析，李阳称，三季度虽是传统旺季，但7月多地高温高湿，业内为保品质维持低位库存。此外，受买涨不买跌心态影响，市场需求疲软，终端消费者对高价鸡蛋接受度谨慎，销区销量减少。8月鸡蛋行情上涨乏力，需求缺乏利好提振，市场走货未见好转，各环节以消化库存为主。

　　产能有望持续去化

　　蛋价持续低位拖累蛋鸡养殖利润。卓创资讯数据显示，7-8月单斤鸡蛋亏损接近0.30元。李阳表示，8月玉米、豆粕价格同比上涨，饲料成本增加，蛋价低位运行，养殖延续亏损，影响市场参与积极性，促使养殖端心态从保本逐利转为选择性去产能。

　　魏鑫称，2024年下半年养殖端高盈利引发大量补栏，出现激进入局现象，这轮补栏可能到2026年二季度才能出清。从市场规律看，养殖端最长连续亏损出现在2020年2月-7月，持续6个月，今年以来亏损月份已达4个月，反映行业进入产能出清期。

　　展望后市，李阳表示，预计9月食品厂为制作中秋礼盒将提前备货，批发市场也会为“双节效应”积极备货，加之学校开学，食堂对鸡蛋需求增多，市场需求存在小幅回暖迹象，将对鸡蛋市场产生利多影响，蛋价或小幅上涨。不过，受蛋鸡高产能限制，蛋价整体反弹空间有限。李阳预计，9月鸡蛋均价可能低于历年同期，或在3.1元/斤-3.2元/斤区间波动。魏鑫表示，从蛋鸡存栏水平看，鸡蛋市场供给压力最大的时段基本集中在8月前后。预计三季度结束后，蛋鸡存栏量或逐步下降，但速率平缓。（文章来源：中国证券报）