AI导读:

受供应压力和湿热天气影响,蛋价低位震荡,淘鸡速度加快。当前淘鸡进程未改变供应宽松局面,但低价激发淘鸡意愿和抄底需求,蛋价下跌空间有限。后续需关注梅雨季现货价格和淘鸡价格走势。

受历史高位供应压力及湿热天气影响,蛋价低位震荡,淘鸡速度加快,市场焦点转向老鸡产能能否有效出清。总体来看,当前淘鸡进程尚未改变供应宽松的局面,但由于蛋价已跌破饲料成本,低价激发了养殖户的淘鸡意愿和冷库蛋的抄底需求,蛋价进一步下跌的空间有限。后续需关注梅雨季现货价格能否持续低于饲料成本,若淘鸡价格持续下滑,可考虑布局7-9月正套策略;反之,若蛋价上涨,则考虑高位做空远月合约。

一、高存栏继续压制蛋价

受历史高位供应及湿热天气影响,端午备货需求未能提振蛋价。卓创资讯数据显示,4月我国在产蛋鸡存栏量为13.29亿羽,环比增加0.8%,同比增加7.2%。换羽并未解决产能过剩问题,只是延迟了供应压力。4月下旬起,换羽后的老鸡恢复产蛋,叠加高补栏产能释放,供应压力增大,进一步压低蛋价。

3-4月是蛋鸡补栏旺季,该时段补栏的鸡苗产蛋高峰期覆盖中秋、国庆等节日,有助于养殖户最大化利润。数据显示,3-4月鸡苗补栏数量处于历史高位,预计7-8月新开产蛋鸡数量将增加。

图1 蛋鸡月度存栏量(单位:亿羽)

资料来源:卓创资讯、永安期货研究中心

图2 蛋鸡补栏数据

资料来源:卓创资讯、永安期货研究中心

二、天气影响需求节奏

高存栏压制蛋价,而天气则通过调节需求影响价格波动。4月和5月蛋价反弹的共同因素是:蛋价跌破饲料成本后,养殖户选择换羽或淘汰老鸡,同时下游抄底需求增加。反弹幅度的差异主要源于天气对需求的影响。

图3 馆陶市场粉壳鸡蛋(大码)日度收购价(单位:元/斤)

资料来源:卓创资讯、永安期货研究中心

清明节后蛋价反弹,除了供应减少外,还与凉爽天气有利于鸡蛋走货和消费有关。3月中下旬,部分养殖户淘汰老鸡,低蛋价和凉爽天气刺激消费,供需错配推动蛋价上涨。

相比之下,5月淘鸡节奏虽加快,但蛋价反弹幅度收窄,高温多雨天气不利于鸡蛋运输和储存,经销商谨慎采购,淘鸡和端午备货需求仅对蛋价形成支撑。

三、关注梅雨季淘鸡力度

基于补栏数据,7-8月新开产蛋鸡数量预计增加,市场焦点转向老鸡产能出清。需关注天气和养殖户淘鸡情绪。

若梅雨天气持续,高温多雨不利于鸡蛋存储,养殖端亏损可能加速淘汰老鸡,支撑现货价格;若南方天气转好,低蛋价刺激消费,替代品蔬菜价格上涨,蛋价将反弹,但反弹可能强化养殖户惜售情绪,限制反弹高度。

总体来看,当前淘鸡进程未改变供应宽松局面,但低价刺激淘鸡和抄底需求,现货价格进一步下跌空间有限。后续需关注梅雨季现货价格和淘鸡价格走势,灵活布局。

(文章来源:永安期货)