铁矿石

铁矿

　　一、市场点评

　　供应端，上周全球铁矿发运有所回升，主要是巴西发运增长，澳洲及非主流发运亦小幅回升。但受前期发运回落影响，近日国内铁矿到港量减少，疏港下降，铁矿港口库存略有上升。国内矿方面，随着矿山产能利用率提升，近期国内铁精粉产量持续增长。

　　需求端，本周高炉开工率及铁水产量继续上升，日均铁水大增至236.26万吨，钢厂盈利率维持在53.25%。钢厂铁矿库存继续小幅下降，进口矿库销比延续下滑。铁水升至高位，钢厂库存偏低，预计钢厂将维持按需采购。铁矿港口现货成交略有增加，远期美元货成交回落，显示国外需求强于国内。

　　综上，铁矿整体供稳需增，钢厂库存偏低，短期矿价延续小幅震荡偏强，移仓换月期间波动或加大。

　　二、消息及数据

　　1.Mysteel调研显示，本周唐山主流样本钢厂铁水不含税成本为2211元/吨，钢坯含税成本2970元/吨，周环比下调10元/吨，钢厂平均盈利100元/吨，环比增加50元/吨。

　　2.SMM调研显示，3月26日，242家钢厂高炉开工率87.47%，环比上升0.22个百分点；产能利用率为89.23%，环比上升0.65个百分点；日均铁水产量240.85万吨，环比上升1.76万吨。本周无新增高炉检修，5座高炉复产，集中在河北、山东，钢厂利润好转，生产意愿增强，铁水产量上涨。

　　3.澳洲矿企Genmin与加蓬签署Baniaka采矿协议，资源量达7.6亿吨，预计2026年底出口，初期年产能500万吨，未来计划扩增至1000万吨。

　　4.高盛预计2025年底前三个月铁矿石现货价格平均约85美元/吨，可能“暂时”跌至80美元/吨以下。

　　5.3月26日铁矿石远期市场整体交投一般，平台有两笔成交，矿山私下议标方面资源多样，港口现货市场活跃度提升，主流品种价格上涨。

　　双焦

双焦

　　一、市场点评

　　中长期看，国内基础建设完成，房地产和基建需求弱，经济转向高质量发展，钢材需求走弱，双焦中长期偏空。

　　当前，新疆钢厂减产影响黑色链反弹，钢厂采购积极性提高，双焦情绪好转。但全国范围减产对双焦需求利空明显，情绪面难对冲，若无减产政策，供需过剩格局难改，建议逢高空。

　　观点：偏空。

　　二、消息与数据

　　1.Mysteel煤焦：26日港口焦炭现货市场偏强，内贸市场情绪转好，报盘价格回升；外贸需求弱，价格暂稳。后续需关注钢厂利润、焦煤成本及期货盘面情绪。

　　2.中国煤炭资源网冶金部3月26日关注：焦炭方面，钢材价格上涨，钢厂复产积极性高，铁水产量回升，刚需增加，采购量增加。期货盘面大涨，期现机会出现，贸易商采量增加，焦企销售顺畅，焦炭去库加速。原料煤价格反弹，成本支撑增强。焦炭基本面改善，短期市场偏稳，后期反弹需关注铁水复产持续性及焦炭库存去化。

　　钢材

钢材

　　一、市场点评

　　供应端，昨日找钢及钢谷数据显示建材产量降，热卷产量增，电炉日耗微降，整体钢材供应小幅回落。进出口方面，国内外钢坯价差收窄，出口空间趋减。

　　需求端，钢材库存继续下降，各品种均有减少。厂库、社库延续下降，总库存降幅扩大，建材表需下降，热卷表需微增。建筑下游需求恢复，中美关税贸易环境预期放缓，国内宏观氛围回暖。国内外板卷价差变动不大，钢材仍有出口空间。

　　综上，钢材市场供需双弱但总库存去化，受益于宏观氛围回暖及成本支撑上移，钢价震荡略偏强。

　　二、消息及数据

　　1.生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，标志着全国碳排放权交易市场扩围正式实施。钢铁、水泥、铝冶炼行业年排放约30亿吨二氧化碳当量，占全国20%以上。此次扩围后，全国碳排放权交易市场预计新增1500家重点排放单位。

　　2.百年建筑调研显示，截至3月25日，样本建筑工地资金到位率57.87%，周环比上升0.34个百分点。混凝土搅拌站产能利用率、发运量环比上升，水泥出库量、基建水泥直供量环比上升。

　　3.全国104家电炉厂产能利用率为39.8%，废钢日耗略有下降，在产家数增加，利润方面，华南、西部等地电炉螺纹利润有所恢复，华东电炉已有微利。

　　4.印度建议对进口非合金和合金钢扁平材产品征收12%临时保障税，为期200天，以保护国内钢铁产业。

　　5.商务部数据显示，截至3月24日，全国汽车以旧换新申请量超150万份，家电以旧换新产品超2800万台，电动自行车以旧换新超220万辆。

　　6.26日全国建材成交一般，市场交投氛围转弱，成交量回落。

（文章来源：混沌天成期货）