AI导读：

自去年12月初以来，玉米期货触底回升并持续反弹。政府加强了对玉米进口的管控，进口量大幅下降。政策暖风提振市场信心，玉米市场购销两旺。玉米需求主要来自饲料生产和深加工，需求持续扩大。供需格局改善将支撑玉米期货维持偏强走势。

　　现货市场购销两旺，玉米期货触底反弹

　　自去年12月初以来，玉米上市速度加快，下游需求好转，推动玉米期货触底回升并持续反弹。未来，随着农户余粮减少和下游需求增强，玉米期货预计将维持偏强走势。

　　玉米进口大幅下降

　　鉴于国内玉米连年丰收，为稳定价格，政府加强了对玉米进口的管控。据海关数据，2024年我国玉米进口量降至1363.6万吨，同比锐减49.7%。特别是2024年10月，进口量仅为25.1万吨，同比降幅达87.7%，创近年来新低。中美、中加贸易关系紧张，中国对美国玉米加征15%关税，加之进口配额管理，将进一步限制美玉米进口。

　　玉米上市加速，政策提振市场信心

　　春节后，中储粮宣布扩大收储规模，国家粮食和物资储备局也做出新季玉米收购安排，政策暖风提振市场信心，吸引贸易商、饲料厂和深加工企业积极参与玉米收储。气温回升导致农民售粮意愿增强，玉米市场购销两旺。截至2月下旬，华北三省售粮进度已达66%，同比提高9个百分点。

　　玉米需求持续向好

　　玉米需求主要来自饲料生产和深加工。价格下跌带动养殖业和深加工行业利润修复，开工率提升，玉米需求扩大。2024年，全国玉米均价下跌约16.5%，而玉米淀粉价格下跌幅度较小，加工利润好转。深加工企业开机率提高，预计2025年玉米消耗量将继续攀升，深加工消费增量将达到400万吨，总消费量上升至8800万吨。

　　养殖业方面，原料价格低位运行使得2024年国内养殖业利润良好，生猪扭亏为盈。预计2025年生猪、蛋鸡养殖规模将继续回升，玉米饲料消费将稳中趋增。

　　综上所述，玉米供应压力减轻，需求转旺，供需格局改善将支撑玉米期货维持偏强走势。

（作者单位：中天研究院）（文章来源：期货日报）