【大豆、豆粕】

最新USDA生长报告显示，截至5月25日，大豆种植进度76%，快于上期及去年同期水平。国内豆粕现货整体企稳，成交转淡。随着5月国际大豆到港量增多，供应趋松，油厂开机率提升，豆粕库存上升，行情缺乏上涨动力，或继续震荡下行。投资者需谨慎，留意天气变化。

【豆油、棕榈油】

国内商品氛围偏弱，美豆种植进度快于五年均值，拖累国内豆棕油。棕榈油表现略强于豆油。中期来看，海外大豆价格将受天气影响，预计国内油粕期货跟随美盘波动。国内大豆现货面临大量到港压力，棕榈油增产周期内，预计豆棕油维持区间震荡。

【菜粕、菜油】

国内菜系库存虽高，但受进口忧虑影响，实际压力不大。预计消费旺季需求驱动下库存下降。加拿大菜籽供应紧张，新作受天气影响，预计期价上行。综合来看，菜系策略延续看多，菜粕强于菜油。

【豆一】

国产大豆盘面价格走弱，黑龙江调节储备大豆投放，但量不大。国产与进口大豆价差缩小，进口大豆供应充裕。中期美盘大豆价格受天气影响，预计震荡偏强。国产大豆进入种植生长期，天气或成价格波动主要因素。

【玉米】

北港库存下降，但南港累库，价格倒挂。东北玉米现货横盘，山东现货供应稳定，深加工企业收购价走弱。市场流通粮源沉淀于贸易环节，深加工企业承接力减弱。新季小麦替代优势明显，玉米行情震荡偏弱。

【生猪】

生猪期价偏弱震荡，远月合约创新低。端午备货需求增加，但供应同步放大，现货价格稳定。中长期供应恢复，出栏量增加，体重增大加重供给压力。未来现货端下行压力有望体现。

【鸡蛋】

鸡蛋期货日内创新低，现货报价稳定。当前蛋价接近饲料成本，略有亏损，未见大量淘汰现象。端午过后，供应压力主导市场，叠加梅雨季影响，蛋价面临下行压力。后期需观测老鸡淘汰情况。

【棉花】

美棉继续下跌，主产区天气理想，签约偏弱。国内棉花现货成交一般，基差持稳。中美关税互撤后，部分订单回流，但市场好转幅度不大。纯棉纱市场成交一般，价格持稳。棉花商业库存环比减少，去库情况尚可。中美谈判向好，季末库存偏紧预期增加。

【白糖】

美糖震荡，市场关注巴西食糖产量，供应预期偏空。国内食糖进口减少，国产糖市场份额增加，销售速度快，库存压力轻。广西降雨增加，甘蔗缺水状况缓解。美糖趋势向下，国内利多不足，糖价震荡。

【苹果】

期价弱势运行，市场需求下降，冷库出货放缓。交易重心转向新季度估产，西部产区受高温和花期大风影响，坐果率和质量或受影响。整体花量较足，产量预估有分歧，关注后续估产情况。

（文章来源：国投期货）