AI导读：

国务院关税税则委员会发布公告，对原产于美国的部分进口商品加征关税，豆粕期货冲高后大幅回调。国际方面，巴西大豆产量预测下调但仍为创纪录高收成。全球大豆市场增产增库存，价格下行压力明显。中国加征关税导致整体盘面偏利空，国内豆粕市场震荡调整可能性加大。

　　国务院关税税则委员会发布公告，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税，高粱、大豆、猪肉、牛肉等加征10%关税。受此影响，豆粕期货冲高后大幅回调，现货基差亦小幅回落。由于下游大型饲料集团已持有合同，且油厂豆粕库存回升，仅中小型饲料养殖企业适量补库，短期断豆停机压力未显现。数据显示，截至2025年第9周末，国内豆粕库存量为64.0万吨，环比增加33.88%。

　　国际方面，研究机构StoneX下调巴西2024/25年度大豆产量预测至1.683亿吨，但仍为创纪录高收成。全球供应焦点转向美国2025/26年度作物。巴西大豆收割进度加快，截至2025年3月2日，收割率为48.4%。CBOT大豆价格大幅回落，受贸易关系担忧及供应端缺乏支撑影响。

　　近期国际大豆市场基本面变化不大，产区天气良好，阿根廷降雨量适中。美国方面供应端维持高位，巴西整体供应量偏高，阿根廷产量有所下调，但实际供应可能仍有变化。全球大豆市场增产增库存为主，价格下行压力明显。中国加征关税影响整体盘面偏利空，国内豆粕盘面冲高回落，未来进口美豆数量少，对实际供需影响不大，但远月合约受美豆大跌影响走弱。

　　策略建议：随着美豆大幅下跌及国内大豆大量到港，国内豆粕期现货价格承压，南美丰收及美豆下跌导致利多因素消化，后期豆粕市场震荡调整可能性加大。操作上建议多单逢高离场，新单等待充分调整后的机会。

（文章来源：银河期货）