【大豆&豆粕】

豆粕盘面呈现止跌反弹态势。全国豆粕现货基差同样止跌并小幅上扬。豆粕期货的走势，一方面需观察国内供给端后续表现，另一方面需关注海外大豆南美产区的动态，尤其是巴西的收割进展及阿根廷的天气状况。短期内，若现货供应偏紧问题未缓解，现货基差偏强，将对盘面形成提振作用。

　　【豆油&棕榈油】

宏观利空因素消化后，豆油和棕榈油盘面止跌反弹。马来西亚棕榈油进入2月份仍处减产周期，而3月斋月来临，需求端预计将改善。因此，短期内海外棕榈油供需两端均有驱动。近端大豆供应紧张，市场担忧3月份供应端紧张程度加深。预计短期内，在国内大豆供应偏紧、海外棕榈油供需两端均有驱动的情况下，豆棕油供需面偏强，宏观利空快速消化后，需留意震荡偏强态势。

　　【菜粕&菜油】

上周五夜盘，郑州菜粕上涨0.40%，菜油上涨0.75%。USDA2月大豆报告调低新季产量，符合预期，报告整体中性。中美加三国贸易前景不明朗，关税政策可能影响全球菜系贸易局势。国内方面，2025年国内菜籽买船量偏少，新增供应偏紧，但整体库存充足，供需偏松。菜粕现货市场采销积极性回升，若豆系品种维持强势，国内菜系或继续震荡偏强。

　　【豆一】

国产大豆止跌上涨，市场对政策端充满期待，期待其能为国产豆市场带来提振。短期看，节后部分粮库开始收购大豆，收购价格上调，提振国产大豆市场。然而，仓单方面仍呈增加态势，仓单压力较大。进口大豆方面，短期关税问题存在不确定性，供应相对偏紧。预计国产大豆走势将偏震荡。

　　【玉米】

大连玉米春节后持续震荡。目前国内售粮进度约为58%，节后未见增长，售粮进度再次放缓。正月十五后，天气转暖，农户、贸易商资金压力逐步兑现，基层售粮将恢复，卖压可能再次浮现。近期玉米现货价格小幅回升后，地趴粮、栈子粮、去年高价陈粮可能集中释放，后续玉米期货或二次探底。

　　【生猪】

周末生猪现货价格稳定，南北方少量二育入场叠加开学备货支撑价格。涌益数据显示，1月能繁母猪存栏量环比继续增加，因仔猪及商品猪仍有利润。中期来看，在高产能、低成本背景下，预计生猪现货价格将继续弱势下探寻底。期货方面，近月关注基差因素，远月关注现货价格见底后的潜在支撑。

　　【鸡蛋】

周末鸡蛋现货价格北方偏稳定，南方继续下调，市场反馈需求端显著弱势。卓创数据显示，1月在产蛋鸡存栏环比增长至12.89亿只。高产能和低饲料成本预计将使2025年蛋价低点比过去4年春节后更低。现货价格仍有下跌动能，而期货对现货维持升水状态，盘面维持空头思路。

　　【棉花】

上周美棉震荡偏强，美农2月供需报告偏空，但对价格影响有限。美棉周度签约数据一般，郑棉表现同样偏强，前期底部震荡区间对价格支撑较强。近期巴西棉花种植加快，同比差距缩窄。下游棉纱库存不高，关注后续需求表现，操作上建议逢低做多。

　　【白糖】

上周美糖震荡。中长期看，国际市场供应依赖巴西糖，交易逻辑侧重巴西基本面。一季度巴西主产区降雨充沛，美糖面临压力。国内1月份产销数据偏空，库存同比增加，糖价面临压力。但去年三季度广西降雨偏少，后期产量可能不及预期，需关注后续生产情况。

　　【苹果】

上周期价反弹。外贸货源需求较好，中等质量及中小果成交较快。部分产地现货价格微涨，但客商对高价接受程度不高，成交一般。近期果农挺价意愿下降，出货积极性提高。冷库苹果库存同比下降，对价格形成支撑。预计盘面将继续反弹。

（文章来源：国投期货）