【大豆&豆粕】

我国外交部发言人宣布，应英国政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于6月8日至13日访问英国。其间，将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。上周五大连豆粕增仓上行，全国现货价格普涨，周末持稳。下游终端采购原本不高的情绪有所缓解。美豆延续反弹趋势，截至6月3日，美大豆产区约有16%的区域受到干旱影响，环比下降。未来两周美国大部分农产区天气良好，利于农作物生长。国内大豆到港增多，供应宽松，豆粕库存回升。中美贸易不确定性因素依旧较多，6-8月需关注天气变化带来的上涨驱动。

【豆油&棕榈油】

国内豆油表现强于棕榈油。中美领导人通话带来乐观预期，美豆偏强。国内大豆近月船期盘面压榨利润不佳，豆油豆粕跟涨，但豆油涨势不如豆粕。海外大豆受天气驱动，今年美国大豆平衡表同比偏紧，7-8月降水少温度高，需密切关注天气变化。棕榈油中期增产，但美豆天气驱动对豆棕油也有拉动。预计豆棕油维持区间震荡。

【菜粕&菜油】

中美元首通话提振外盘油籽，成本端涨价传导至下游产品。经贸关系预期与北美油籽产区天气是当前国内菜系面临的两大变数。菜系基本面驱动不显著，期价受经贸关系影响，预计短期震荡；外盘菜籽旧作紧张、新作面临天气市，中期重心上移。

【豆一】

国产大豆减仓价格小幅反弹。上周五购销双向竞价交易专场全部成交。本周有竞价采购专场，采购顶价为4200元/吨。短期东北产区天气对作物有利。中美领导人通话带来乐观预期，美豆偏强。海外大豆受天气驱动，今年美国大豆平衡表同比偏紧，7-8月降水少温度高。国产大豆逐步进入生长期，天气将驱动价格波动。

【玉米】

玉米期货继续减仓上行。东北玉米现货稳中有升，山东深加工企业门前供应减少，收购价上涨。新麦收割，小麦与玉米价差缩小，高价玉米地区饲料企业开始替代。需求偏弱，深加工企业采购积极性不高，开工率下降。市场震荡格局延续，弱需求或以震荡偏弱为主。

【生猪】

周末多地生猪现货价格下调较大，供应充足而消费偏弱。新生仔猪数量持续恢复，后期生猪供应总体上升。集团猪企需降重出栏，后期出栏节奏有望加快，加大供应压力。现货仍有回落空间。中期来看，政策端稳猪价，通过降体重、减少二育及不再增加母猪产能等减少远期供应压力，需观测集团性企业动作。

【鸡蛋】

参考历史蛋价周期底部，目前蛋价仍偏高。过去两轮鸡蛋价格低点出现在产能高点后3~5个月，而本轮产能高点尚未到来。淘汰日龄偏高，养殖亏损时间及幅度偏小，不足以引发恐慌性淘汰。成本端高于同期，预计本轮蛋价周期低点高于过去两轮。期现价格来看，过去两轮周期期现货价格同步见底。综合评估，现货价格仍有下跌空间，期货价格近月逢高空为主，底部区间波动易放大，注意节奏，远月反转条件尚不具备。

【棉花】

上周美棉震荡，种植进度偏慢，干旱占比偏低；旧作签约一般，新作签约偏弱。中美领导人通电话释放积极信号。国内棉花现货成交一般，基差稳中偏强，优质资源减少，市场对后期库存偏紧预期存在。棉纱市场弱势，成交清淡，机织纱好于针织纱，棉纱价格继续下跌。操作上观望。

【白糖】

上周美糖震荡。巴西食糖产量供应预期偏空，关注后续生产。国内食糖和糖浆进口减少，国产糖市场份额增加，销售速度快，库存压力轻。广西降雨增加，甘蔗缺水状况缓解，关注三季度降雨。美糖趋势向下，国内利多不足，糖价震荡。

【苹果】

期价震荡。市场需求下降，冷库出货放缓。交易重心转向新季度估产。西部产区受高温和花期大风影响，坐果率和苹果质量可能降低。整体花量较足，市场对产量预估有分歧，关注后续估产情况，操作上观望。

（文章来源：国投期货）