郑商所推出PTA-瓶片、PTA-对二甲苯跨品种套利指令
AI导读:
5月26日,郑商所发布通知,将于2025年5月29日推出PTA-瓶片、PTA-对二甲苯跨品种套利指令,覆盖聚酯产业链,从原料到终端产品,构建全链条联动机制,提升市场参与者风险管理能力。
5月26日,郑商所发布通知,为进一步提升期货市场服务实体经济效能,将于2025年5月29日推出PTA-瓶片、PTA-对二甲苯跨品种套利指令。这一新指令覆盖聚酯产业链,从原料对二甲苯到中游PTA,再到下游瓶片,构建起全链条联动机制,将显著提升市场参与者风险管理能力。组合保证金跨品种抵扣自当日结算时起生效,跨品种套利指令于当日夜盘交易时正式上线。
据期货日报记者了解,PTA是聚酯产业链的关键中间产品,与上下游产品价格关联紧密。对二甲苯是PTA的主要原料,99%以上的对二甲苯用于生产PTA。生产1吨PTA大约需要0.655吨对二甲苯,原料成本占比接近90%。
在下游,PTA是瓶片的主要原料。生产1吨瓶片需0.855吨PTA和0.335吨乙二醇,PTA原料成本占比约64%。瓶片期货上市后,PTA与瓶片期货、现货价格相关系数保持在0.9左右,为跨品种套利提供了稳定基础。
长期以来,聚酯产业链企业面临原材料与产成品价格波动风险。传统套保模式难以锁定加工利润,企业对精准化、多元化金融工具需求迫切。新套利指令的推出,将帮助企业同时锁定原料和产品价格,实现风险敞口全覆盖。
市场调研显示,行业龙头企业对新套利指令充满期待。逸盛石化、恒力石化等PTA生产企业,以及华润化学、万凯新材料等瓶片企业均表示,新指令能帮助企业节省套保资金,降低资金占用成本,提升资金使用效率。
万凯新材料副总经理陈灿忠表示,新套利指令对瓶片生产企业意义重大,能锁定PTA采购成本与瓶片销售价格之间的核心加工费,精准对冲价格波动风险。指令还能促进产业链各环节期货价格有效联动,为市场参与者提供捕捉跨品种价差交易机会的便捷通道。
新套利指令的落地,将为聚酯产业链带来积极影响。它能直观反映产业链不同环节的利润分配与价格关系,提升期货品种价格发现效率。同时,为企业提供更丰富、灵活的风险管理方案,增强经营稳定性与抗风险能力。
紫金天风期货高级分析师刘思琪认为,更多套利工具组合有助于优化期货价格发现功能,吸引更多产业参与者进入市场。万凯新材料已深度参与PTA、乙二醇、瓶片期货套期保值业务,未来计划将PTA-瓶片跨品种套利策略纳入风险管理体系。
早在2020年10月12日,郑商所就推出了PTA-短纤跨品种套利指令。此次新指令的推出,标志着聚酯产业链风险管理体系进一步完善。
广发期货能化首席分析师张晓珍表示,期货工具的多样化让企业套保操作更灵活、精细和专业,有助于提升抗风险能力,助力实体经济稳健发展。5月29日,聚酯产业链企业将迎来更高效的风险管理新时代。
(文章来源:期货日报网)
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