油脂：斋月备货开启，马棕出口好转。方向震荡偏强。

　　棕榈油今日主流市场现货24度棕榈油贸易商基差报价：天津（国标）05+120元/吨，稳定；山东05+110元/吨，稳定；江苏05+元/吨，跌10元/吨；广东05-20元/吨，涨10元/吨。据高频数据，马棕1月前5日出口环比+31%，产量环比-34 %，印度进口量有所增加，支撑进口需求。印尼B50生物柴油道路测试已经启动，并预计2026年下半年正式实施。MPOB报告11月数据利空，产量环比-5.3%，但库存284万吨环比+13%，高于市场预期。马棕1月下调出口关税至9.5%。

　　豆油今日部分区域现货一级豆油基差如下：其中天津基差05＋410元/吨，05+稳定；日照基差05＋370元/吨，涨10.00元/吨；张家港基差05＋520元/吨，涨10元/吨； 厦门基差05＋560元/吨，稳定。12月进口大豆到港边际收缩，国内库存压力逐渐缓解，但仍维持宽松格局。12月USDA报告基本未调整，符合市场预期。美国生物燃料政策规则推迟至2026年一季度发布，利空豆油。

　　菜油今日部分区域三级菜油贸易商基差报价：张家港05+720元/吨，稳定；钦州05+850元/吨，稳定；东莞05+1050元/吨，稳定；厦门05+810元/吨，稳定；成都05+1020元/吨，跌30元/吨。中加经贸关系尚无新进展。菜系主产国新作上市，澳大利亚、加拿大调高产量，供应迎来年度最宽松阶段。 进口澳大利亚菜籽陆续到港，油厂将陆续开启压榨，缓解进口菜系紧缺困境。

　　粕类：豆粕市场交投清淡，菜粕供需双弱。方向震荡。

　　今日连盘豆粕主力收于2811元/吨，连盘菜粕主力收于2419元/吨。巴西大豆新作播种结束，暂无极端天气影响。中国恢复采购美豆后供应缺口担忧情绪消失，美豆需求回升，成本端有支撑；12月进口大豆到港边际收缩，国内库存压力逐渐缓解，但仍维持宽松格局。中加经贸关系尚无新进展。菜系主产国新作上市，澳大利亚、加拿大调高产量，供应迎来年度最宽松阶段。菜粕当前消费淡季，进口澳大利亚菜籽陆续到港，油厂将陆续开启压榨，缓解进口菜系紧缺困境，关注进口澳籽到厂压榨节奏。

　　白糖：白糖期货主力SR2605合约7日收报5281元/吨，上涨30元/吨，日内波动33元/吨，持仓量增至43.99万手。现货基准价报5392元/吨，较前日涨15元/吨，广西制糖集团报价5350元/吨附近，成交一般。全球主产国产量分化明显：巴西中南部2025/26榨季累计产糖3990.4万吨，同比微增1.13%，但11月下半月产量同比骤降32.94%。印度本榨季产量达782.5万吨，同比大幅增长27.69%，泰国产量则同比减少16.67万吨至100.05万吨。国内方面，广东19家糖厂已全部开榨，截至12月底产糖8.66万吨，同比降25.5%，出糖率亦下滑。新榨季全国总产量预计1156万吨，同比增加39.4万吨。进口方面，中国11月食糖进口44万吨，同比降18.2%，但1-11月累计进口434万吨，同比增9.7%。糖浆及预混粉进口11.44万吨，同比减少10.82万吨。短期供需结构偏紧支撑糖价，预计期货价格延续稳中偏强走势。

　　棉花：供应端支撑强劲：新年度植棉面积调减预期持续发酵……