近期，烧碱期货呈震荡上行趋势。

　　7月15日，烧碱主力合约报收于2512元，较前一交易日微跌0.59%。

　　不过，同日烧碱主力合约价格变动已在上文提及，此处不再赘述。

　　国投期货认为，目前烧碱成本支撑走强，延续偏强走势。生产企业开工下调，库存环比回落。氧化铝产能小幅回升，但非铝下游需求一般。液氯补贴价格维持，利润收窄，现货表现偏强，期价震荡偏强走势。

　　近几日，记者也从多家氯碱化工上市公司了解到，近期烧碱现货产品涨跌互现，目前企业订单充足。

　　烧碱供需面有改善

　　烧碱作为基础化工原料，广泛应用于氧化铝（占比近30%）、化工（13%）、印染化纤（12%）、造纸（8%）、水处理（8%）等领域，并涉及锂电、医药等行业。其生产工艺为电解食盐水，主要成本为电力和原盐，价格波动相对较小。

　　烧碱下游消费结构。图片来源：百川盈孚

　　烧碱生产工艺为电解食盐水，主要成本项目是电力和原盐。其产品主要分为液体碱和固体烧碱。

　　这次烧碱期货大涨的原因是什么？多位业内人士认为，近期烧碱现货价格在上涨，期货的价格相对比较低，随着阶段性过剩预期改善，期货价格反弹以修复贴水。据百川盈孚，7月15日，现货液体烧碱的价格是920元/吨，8日以来每吨上涨8元。当日，烧碱期货价格约2512元/吨（按折百价即32%浓度的液碱折算为100%纯烧碱的价格），其价格约804元/吨（此处为计算说明，实际价格以市场为准）。

　　具体来看，今年以来，政策层面围绕“反内卷” 密集发力，影响着多种化工原料的市场预期，烧碱市场也不例外。

　　有期货分析师认为，“预期管理”是此次“反内卷”政策影响烧碱市场的主要手段。随着阶段性过剩预期改善，期货价格反弹以修复贴水。

　　整体来看，近期部分地区烧碱生产企业库存已略有下降。据隆众资讯消息，截至7月10日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存37.43万吨（湿吨），环比下调2.58%，同比上调2.64%。

　　相关上市公司订单充足

　　烧碱价格涨跌直接关系到相关氯碱行业上市公司的业绩变动。在A股上市公司中，中泰化学、新疆天业等多家化工企业拥有烧碱产能。

　　其中，中泰化学拥有离子膜烧碱186万吨/年，公司目前已成为国内氯碱化工行业少数拥有较为完整产业链的企业。公司拥有氯碱生产所需的煤炭、原盐、石灰石等资源，实现烧碱等产品的部分内部消化。

　　新疆天业拥有97万吨离子膜烧碱。公司的氯碱化工生产工艺为：通过采用离子交换膜法电解氯化钠盐水，产生液体烧碱等产品。

　　近日，记者以投资者身份分别致电中泰化学和新疆天业。中泰化学证券部工作人员表示，公司烧碱订单充足，产能利用率较高。新疆天业证券部工作人员也表示，公司烧碱订单较好。

　　市场行情或有转暖趋势

　　未来烧碱价格走势如何？业内人士普遍认为目前烧碱行情主要受下游需求和液氯价格影响。

　　其中，在烧碱的下游需求中，氧化铝需求占比最大，达到30%。因此，氧化铝的需求对烧碱有较强的议价能力。

　　从目前下游需求看，山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格上调。非铝下游的印染行业，夏季处于生产及需求双淡季，因此对于烧碱的需求表现一般。

　　此外，生产1吨烧碱同时伴生0.886吨的液氯。液氯价格跌幅较快，烧碱企业通过减产降低损失，不过这也被动使烧碱减产，从而支撑了烧碱的成本及价格。

　　“我国烧碱下游消费结构正在小幅调整，不过，近年来随着我国新能源汽车产量持续增加，带动化工领域使用烧碱占比提升。”有上市公司相关人士对记者表示。

　　多家机构认为，短期烧碱市场行情或将转暖，市场震荡上行概率比较大。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）