AI导读：

2月25日，锰硅硅铁及钢材铁矿石市场动态回顾。锰硅、硅铁价格震荡，市场关注锰矿端供应情况。钢材市场库存累积速度放缓，需求逐步恢复。铁矿石供给回升，需求下降，港口库存高位。未来重点关注两会及供给端变化。

锰硅硅铁市场动态

2月25日，商品市场情绪明显转弱，黑色板块大幅下跌，锰硅主力（SM505合约）早盘触及6300元/吨支撑后反弹，最终收跌1.91%，报6368元/吨。现货端，天津6517锰硅报价6150元/吨，折盘面6340元/吨，贴水28元/吨。硅铁主力（SF505合约）同样表现疲软，收跌0.48%，报6182元/吨。现货端，天津72#硅铁报价6400元/吨，升水盘面218元/吨。

锰硅价格陷入区间震荡，当前价位投机性价比不高，建议观望。硅铁价格跌破6200元/吨区间下沿，下方6050元/吨附近支撑显现，向下空间有限。

近期，热带气旋Zelia导致联合矿业（CML）澳大利亚锰矿石暂停开采的消息影响市场，尽管该事件已平息，但市场仍聚焦锰矿端。锰硅行情受锰矿“紧缺”叙事影响，但逻辑并不顺畅。短期内，锰矿端因素将继续影响盘面价格，澳洲锰矿发运进展值得重点关注。持仓数据显示，近15万手持仓建于当前价格之上，资金行为对价格走势影响显著。

硅铁基本面未出现明显矛盾，供给相对健康，产量小幅回升。下游钢铁需求恢复缓慢，显性库存累积至同期高位，但整体仍相对健康。盘面价格估值水平合理略偏高，存在回压空间，但短期缺乏有效驱动。

钢材市场方面，螺纹钢主力合约收盘价为3273元/吨，跌67元/吨（-2.00%）。热轧板卷主力合约收盘价为3376元/吨，跌55元/吨（-1.60%）。昨日商品氛围较差，成材盘面价格弱势震荡。库存累积速度放缓，螺纹产量回升，需求逐步恢复。出口方面，越南和韩国对中国产品征收反倾销税，可能对出口造成影响。预计两会前成材价格震荡偏强。

铁矿石市场方面，昨日铁矿石主力合约收至813.00元/吨，跌2.34%。供给方面，海外发运量回升，澳洲和巴西发运量增加。需求方面，铁水产量继续下降，但降幅不及预期，部分高炉复产。库存方面，港口库存仍处于高位但环比小幅下降。未来重点关注两会及供给端变化。

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