【螺纹&热卷】

夜盘钢价呈现弱势震荡格局。本周螺纹钢的表观需求量大幅回落，产量亦有所下降，但库存继续大幅增加，尽管绝对值仍处于偏低水平。热卷需求持续向好，产量维持高位运行，库存同样在累积。下游行业方面，制造业景气度略有放缓，积极的财政政策为基建提供了支撑，但地产投资依然疲软，销售回暖之路充满波折，节后复苏的力度尚需进一步观察。美国加征的关税带来的冲击暂时得到缓解，然而市场对内需复苏的信心依然不足，盘面短期内承压，节奏上或存在反复，需密切关注需求回暖的力度以及宏观政策的落地情况。

【铁矿】

铁矿隔夜盘面表现偏弱震荡。从供应端来看，全球铁矿发运表现疲软，澳洲遭遇飓风扰动，部分港口已经关闭，未来需关注飓风是否会对港口设施造成破坏，进而影响发运。在需求端，终端需求有所下滑，本周铁水产量小幅下降，钢厂进口矿库存有一定的补库预期。海外地缘政治风险依旧存在，国内两会前政策预期难以被证伪。铁矿短期基本面有所支撑，但目前估值已处于高位，盘面走势或有反复，未来需继续关注飓风对发运的影响以及终端需求的恢复情况。

【焦炭】

焦炭价格跟随钢材走势继续下行。由于炼焦煤价格再度走低，焦化厂利润呈现区域性分化，但整体仍存，日产保持较高位水平。钢厂端基本按需采购，焦炭库存维持高位，产端压力较大。钢厂利润尚可，需持续关注铁水产量变化。总体来看，在供强需弱的背景下，焦炭去库仍然较为困难，盘面维持一定升水状态。

【焦煤】

焦煤价格略有反弹，但仍呈下行趋势。供应逐渐回归正常水平，第八轮提降落地后，焦企维持刚需采购。总库存季节性下降，但相比往年库存依然处于高位，下游焦化和钢厂持续补库力度预计有限。国内供应端，焦煤矿有所复产，整体基本处于正常复产节奏，成交价格下跌为主。进口蒙煤方面，昨日甘其毛都口岸通关量降至千车以下，焦炭再降预期依然强烈，下游采购原料积极性不高，口岸部分资源价格小幅下滑。总体来看，碳元素供应仍较充裕，煤矿整体复产进度并不慢，现货市场依然承压，盘面支撑逐渐增强。

【锰硅】

锰硅日内价格窄幅震荡，South32最新一期半年报未披露更多港口相关增量信息。需求处于季节性低位，北方某大型钢厂2月份招标量环比1月份标书下降，盘面或受情绪影响挺价钢招。硅锰供应维持季节性正常水平，供应水平小幅下降，但整体库存水平较高，对价格构成压制。锰矿库存假期内有所累积，锰矿现货成交价格日内有所下滑。价格大幅下行后，或有一定震荡，短期内价格大概率以震荡为主。

【硅铁】

硅铁日内价格继续下探。北方某大型钢厂开始招标，招标数量环比下降，盘面或受挺价钢招影响。需求有所抬升，铁水产量维持季节性相对高位。受宏观因素影响，出口需求或重新面临一定扰动，但边际影响较小；金属镁产量维持高位。硅铁供应水平继续上行，供需格局从较为健康转向供应过剩。鉴于其自身基本面较弱，建议在钢招定价后逢高做空为主。

（文章来源：国投期货）