AI导读：

由于豆粕供应紧张，菜粕市场替代需求增长。我国进口菜籽数量减少，菜油厂开机率偏低，菜粕库存持续下降，将继续支撑国内菜粕价格。同时，未来水产养殖旺季将到来，菜粕需求将大幅增长，市场前景向好。

虽然当前仍处于水产养殖的淡季，但豆粕供应紧张，使得菜粕市场作为替代品的需求增长显著。我国进口菜籽数量减少，且菜油厂开机率偏低，导致菜粕库存持续下降，这将继续支撑国内菜粕价格。

菜籽进口量减少

受中加贸易问题和过去几个月压榨利润不佳的影响，我国进口油菜籽到港量持续偏低，特别是近几个月从加拿大进口的油菜籽数量大幅减少。今年前两个月，我国进口油菜籽预报数量仅为33万吨左右，3—5月的进口油菜籽买船数量更是稀少，国内贸易商对进口油菜籽的采购热情持续降温。这表明，未来一段时间内，我国进口油菜籽的到港数量可能会继续下滑。

菜粕库存持续降低

由于进口油菜籽到港量减少，且国内新季油菜籽上市还需时日，菜籽压榨企业正在消耗库存，目前国内油菜籽库存约为41.1万吨，较半月前减少了7.15万吨。近期处于养殖需求淡季，随着企业油菜籽库存的减少，菜油厂的开机率也有所下降，最近一周我国菜籽油厂的开机率维持在偏低的25.19%，导致国内菜粕产量偏低，库存继续下降至约3.5万吨，较半月前减少了5万吨左右。油菜籽供应紧张，菜粕库存维持低位，将继续支撑菜粕市场价格。

养殖替代需求增加

随着未来几周气温升高，水产养殖将逐渐进入旺季，届时菜粕的养殖需求将大幅增长。同时，近期国际市场将巴西大豆产量下调至1.68亿吨，阿根廷天气干燥，大豆减产担忧加剧。春节后，我国豆粕现货供应紧张，基差创下近几年新高且表现坚挺，导致豆粕与菜粕的价差不断扩大，菜粕性价比优势显现，部分禽料已转向增加菜粕使用量。因此，菜粕当前及预期需求的增长，将继续支撑未来一段时间菜粕价格。

此外，今年中央一号文件发布后，农产品市场交易信心得到提振，价格整体表现偏强，后续国内政策预期乐观，菜粕市场前景向好。同时，国际贸易局势仍存在不确定性，我国进口油菜籽将受到影响。在宏观氛围改善和自身供需结构良好的情况下，预计国内菜粕市场将维持偏坚挺的走势。

（文章来源：期货日报）