花生

观点：现货大体平稳，期货震荡偏弱

据各方数据统计，新季花生种植面积小幅增加，新季花生总产量预计维持高位。江西、湖北新花生预计8月上旬上市，陈花生供应弹性减弱。需求端关注下游消费复苏进度，中秋备货拉动供需平衡。短期现货价格区间震荡，远期行情关注天气及市场需求。期货方面，花生加权指数在7800-8400区间震荡近一年，行情缺乏炒作动力。油脂板块走势接近区间上沿，花生或更为弱势。趋势交易者可构建期货合约多头+买入虚2-3档看跌期权。波段交易者可在区间下沿逢低买入、上沿逢高卖出。

棕榈油

观点：印尼出口较好，棕榈油继续高位偏强运行

产地，7月前20日马棕出口降3.5-36%，产量增6-12%。印尼5月棕榈油出口环比增50%，6月出口继续增30.5%；5月末库存290万吨，环比降4.27%。国内，豆油现货日成交增加，棕榈油刚需采购，本周累计新增5条8月期棕榈油买船。豆油继续累库至109万吨，棕榈油库存增至57万吨。策略，市场暂缺交易题材，CBOT大豆反弹乏力。操作上，短期市场转向产业端，印尼出口较好支撑，内外棕油高位偏强运行，连棕依托9000震荡整理，前期低位多单继续持有。

鸡蛋

观点：高存栏背景下，需求边际改善

随着中秋节备货启动，需求边际有所改善。近期现货快速拉涨后企稳，高价蛋进入市场初期有过渡期。养殖设备升级减少高温导致蛋率下降比例，但仍呈现季节性特征。高温天气持续，产蛋率有望下滑，鸡蛋替代效应将凸显。旺季反弹预期加强，近月合约升水快速修复至平水，后期有望跟随现货反弹，但高存栏背景下，产能去化不足，或限制反弹幅度。策略：短线近月合约构建牛市价差。

生猪

观点：政策定力与企业高度协同为猪价提供支撑

7月17日，农业农村部畜牧兽医局局长表示，生猪养殖已连续14个月盈利。6月份全国中大猪存栏量降低，预示着7、8月份生猪出栏量将减少，有利于猪价稳定。国家统计局数据显示，二季度末全国能繁母猪存栏量仍处于产能调控绿色合理区域的上限。农业农村部表示下一步将调产能、稳政策，促进生猪生产稳定发展。政策层维护猪价稳定的决心坚定，行业产能调控力度有望持续加码。预计下半年猪价将在温和上涨的情况下体重出现明显下降。策略：生猪期货9月合约动态构建看涨牛市价差。

棉花

观点：美棉震荡偏强，郑棉高位震荡

国外，美棉产区天气良好，但未来一周西部产区高温少雨，不利于美棉生长，叠加美原油及美国谷物表现坚挺，对美棉存在支撑，多空交织，美棉震荡偏强。国内供应端，棉花商业库存持续消耗，进口棉花偏少，下游需求处于淡季。另外当前新疆新季棉花处于开花盛期，近期产区高温有所缓解。策略：多空交织，美棉震荡偏强；国内棉花进口偏少，商业库存持续消耗，去库速度偏快，短期盘面震荡运行；下游需求仍显偏弱，叠加新季棉花种植面积增加，新疆高温缓解，将限制郑棉上涨幅度。

玉米

观点：美玉米小幅走强，国内玉米维持震荡

国外方面，美玉米干旱区域保持在9%，美玉米出口净销售符合预期，支撑盘面偏强。国内方面，小麦收获结束，多地储备库入市收购，对麦价形成支撑；玉米处于青黄不接阶段，进口玉米拍卖持续进行，但成交率逐渐萎缩，短期玉米现货止跌。需求方面，饲企库存充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；玉米加工将进入淡季，加工利润保持较低水平。策略：美玉米出口净销售符合预期，支撑盘面走强；国内储备入市收购支撑麦价坚挺，短期玉米上量偏少支撑现货，进口玉米拍卖继续，市场看空情绪仍存，玉米盘面震荡。

豆粕

观点：多空交织，美豆及连粕震荡

成本端，美豆产区降雨良好，但部分产区遭遇高温威胁，大豆优良率下降，对美豆形成支撑；上周美豆出口净销售符合预期但环比减少，且中美关税谈判进展缓慢，加剧市场对美豆需求担忧，多空交织美豆震荡。国内，大豆到港充足，油厂开机率回升，豆粕现货供应宽松，下游补库减弱，油厂大豆及豆粕进入累库周期。策略：多空交织美豆震荡；国内三季度大豆供应充足，油厂开机升至同期高位，豆粕现货供应宽松，下游补库减弱，现货维持震荡；短期关注中美关税变化；中长期来看，美豆已进入天气市，关注天气炒作情况。

（文章来源：正信期货）