劳动节前甲醇聚烯烃市场备货情况引关注
AI导读:
劳动节前,甲醇和聚烯烃市场的备货情况备受市场关注。甲醇市场备货期提前,价格呈现“快涨急跌”特征。聚烯烃市场下游备货积极性不高,力度不及往年。投资者需警惕供需错配导致的阶段性波动。
按照往年规律,劳动节前,化工市场下游通常会出现备货潮。今年,甲醇和聚烯烃市场的节前备货情况备受瞩目。
“今年劳动节前,甲醇市场备货期较往年提前。”齐盛期货分析师蔡英超指出,4月中旬,传统下游因原料库存低位而集中补货,推动内地甲醇价格短期冲高,山东接货价从月初的2360~2390元/吨涨至2550~2620元/吨。然而,随着假期临近,备货结束,价格迅速回落,呈现“快涨急跌”特征。
方正中期期货能化团队负责人夏聪聪称,甲醇市场整体低迷,价格低位,叠加“买涨不买跌”心态,下游备货更为谨慎。尽管港口库存低位,但海外甲醇制烯烃装置开工恢复,供应端压力犹存,抑制库存去化对行情的驱动。
当前,甲醇产业链呈现“内地强、港口弱”格局。蔡英超解释,年初以来,沿海地区高库存叠加原油价格大跌,导致港口甲醇现货价格快速下跌,与内地形成反向套利窗口,引发港口甲醇倒流内地,加速港口库存去化,支撑内地现货价格。
展望节后行情,蔡英超认为,内地甲醇装置检修即将结束,供应恢复,但库存累积尚需时间。港口地区面临烯烃装置检修与进口恢复重叠,或对行情形成支撑。然而,南方梅雨季节临近,需求端存走弱预期,期货盘面已反映分化。近月合约偏强,远月合约偏弱,体现现实供需与长期预期的差异。
聚烯烃市场同样备货清淡。期货日报记者了解到,今年聚烯烃市场下游备货积极性不高,备货力度不及往年。国投期货高级分析师牛卉介绍,聚乙烯下游农膜需求进入淡季,拿货谨慎;包装膜行业需求同比下滑,工厂拿货意愿低迷。
方正中期期货化工研究员封晓芬表示,聚烯烃下游节前存在少量备货,整体规模有限。聚丙烯装置检修集中,供应压力略有缓解,但订单跟进有限,下游开工率拐点已现,后期有季节性走弱预期。聚乙烯部分装置重启,负荷回升,叠加新装置投产,供应压力攀升;主要下游农膜逐步转入淡季,对聚乙烯支撑不足。
齐盛期货聚烯烃分析师王保营也称,4—6月是聚烯烃传统需求淡季,叠加出口阻力加大,下游备货积极性逐年下降。行业产能扩张周期下,供需失衡问题凸显。劳动节前备货力度偏弱,期货盘面持续下行,反映市场信心不足。
对于节后市场,王保营不乐观。二季度是聚烯烃传统淡季,容易出现年内需求及价格低点。当前现货市场虽有备货迹象,但力度有限;期货盘面表现更弱,市场信心不足。
王保营表示,当前市场主导因素是供需面。产能增加下,供应压力较大,需求处于传统淡季,供需矛盾突出,后期价格仍有回落压力。需关注关税政策影响。聚丙烯产业链中,丙烷进口成本大幅增加,可能导致相关企业亏损加剧甚至停工。聚乙烯方面,关税提高后,进口压力或缓解,形成利多支撑。
牛卉表示,聚乙烯下游开工率同比下降,显示需求疲软。关税政策扰动下,市场对聚乙烯需求预期不佳,备货意愿不强。聚丙烯下游在劳动节前存在刚性备货需求,但在需求疲软背景下,市场避险情绪浓厚,备货意愿较弱,下游工厂按需少量采购,原料补仓频率下降。
牛卉提醒,劳动节假期期间生产企业累库预期较强,节后去库速度将直接影响短期盘面。尽管供应端检修计划或对价格形成托底,但在需求预期偏弱背景下,节前备货不足,难以支撑行情反转。投资者需警惕供需错配导致的阶段性波动。
(文章来源:期货日报)
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