AI导读:

本文分析了甲醇、PVC、烧碱等化工品种的市场情况,包括装置重启、进口预期、需求恢复等。同时,也关注了原油大幅下跌对化工品氛围的影响,以及美国关税对供需两端的影响。整体价格承压偏弱运行。

  甲醇多套春检装置重启,后期开工持续回升,伊朗装置提负荷,虽短期到港仍偏紧,但中期进口预期上升。渤化、斯尔邦、阳煤计划4月停车。关税战及欧佩克增产预期导致原油大幅下跌,化工品氛围偏弱。甲醇国内外装置重启,部分烯烃计划停车检修。短期库存延续去化,但随进口增加及烯烃检修等,中期存供增需减预期,价格承压偏弱运行。

  PVC现货4890元,煤-兰炭-电石低位,单PVC成本受支撑。内需改善不强,出口尚好。下游逢低补库,不追高,难以形成正反馈。美国关税影响PVC供需两端,全球衰退对需求影响较大。盘面维持低位震荡。

  烧碱现货低价2578附近。魏桥价格2391,ecu成本2200附近,综合利润中性略低。液氯维持低位,短期对烧碱有支撑。氧化兑现中性偏慢,关注需求恢复。远月低多转为观望,关税对烧碱直接影响不大,中期实际需求恢复慢。

  纯碱现货1400元,随供应波动,现货价格小幅调整。检修结束,厂家价格有调降预期。中期看纯碱供需过剩,库存高位震荡,全年累库边际影响减弱。价格低位震荡,关税对光伏玻璃影响小,间接影响全球需求预期。

  玻璃:下游需求备货兑现,改善程度弱。主流地价格1130—1230元。05合约当前平水附近,产销略好转,短期维持震荡趋势。关税对玻璃影响小,制品出口占比小,中期关注内需恢复。

  塑料中美对等关税影响持续。我国从美进口塑料占比大,一旦实施,短期供应存在边际减量,供需偏平衡。塑料制品出口受利空影响,原油下行利空油化工。基本面偏弱,上半年震荡消化库存,下游拿货意愿一般。中长期有投产压力,需求端看政策导向。

  聚酯:聚酯开工恢复至高位,织造开工受订单不佳抑制,短期有减产预期。长丝和短纤4月初预计减产。

  PX:供需方面,近期供应上亚洲开工高位,3-5月检修季减少供给,但PTA亦有检修,或拖累PX需求。汽油支撑一般,但仍有预期支撑。总体上PX3-5月去库预期。估值方面,石脑油价差高位震荡,PXN震荡,估值低。中长期看汽油季节性走势。美国关税利空需求,原油大跌利空成本。

  PTA:供需方面,PTA3-5月去库预期,装置检修兑现,处于去库通道。需求方面,聚酯负荷走高,瓶片后期有提升预期。负面消息为美国关税影响订单及原油下跌影响投机需求。聚酯端长丝和短纤减产预期。总体PTA检修去库,聚酯减产减弱去库幅度。估值偏低,美国关税利空需求,原油大跌利空成本。

  MEG:供给上国产开工高位维持,关注几套油化工及煤化工检修情况。进口1-2月偏高,后期回归低位。需求方面,聚酯开工恢复。估值方面,油化工估值低位,煤化工利润回落。总体供需预计3、5月紧平衡,4月去库。煤化工检修预期减弱,MEG震荡偏弱。美国关税利空需求,但中美乙烷贸易依存度大,实际冲击有限。

(文章来源:一德期货