甲醇：后期国内装置重启增多，开工预计回升，伊朗港口爆炸对甲醇影响有限，短期到港量不高，但远月进口预期增加。传统下游进入淡季，进口预期上升导致远期价格回落，内地节前补货使得沿海库存减少，短期沿海承压内地支撑，盘面价格震荡。中期进口增加，供需面或转宽松，价格承压运行。

　　塑料：周度波幅140。宏观消息称塑料或被加入对等关税排除清单，待证实。商品氛围偏弱，外贸承压，内需需微观数据改善。塑料生产利润修复，因原油和煤炭成本下滑。产业库存中上游继续去库，未至低水平。临近假期，关注宏观风险，操作谨慎。

　　PP: 周度波幅100。中美关税影响待续，PDH工艺利润和开工下滑，出口需求利空，内需未见好转。产业库存消化中。油化工和煤化工路线利润修复，新旧粒料价差缩小。临近假期，注意宏观风险，建议轻仓观望。

　　PVC：现货4800元，成本有支撑。内需不强，出口或难维持高位。下游逢低补库，不追高。盘面低位震荡。

　　烧碱：现货低价2344附近，综合利润中性略低，液碱现货降价，盘面震荡偏弱。氧化铝减产多，纺织印染需求偏差，其他需求恢复慢。关税对烧碱直接影响小，终端需求预期减弱。

　　纯碱：现货1350，短期检修预期再起，价格小幅调整。长期看供需过剩，库存高位震荡，价格低位震荡。关税影响不大，短期关注检修情况，震荡偏多。

　　玻璃：短期供需双弱，库存平稳。5月关注内需恢复，价格低位下关注震荡偏多机会。中期需求走弱，低位震荡。

　　聚酯:聚酯开工恢复高位，织造开工下滑。长丝和短纤预计减产，需关注执行力度。

　　PX：供需上，近期亚洲开工降低，国内检修集中，减少供给，但PTA亦有检修，影响PX需求。汽油裂差一般，支撑一般。总体上，PX3-5月去库预期。估值方面，石脑油价差波动大，PXN震荡偏弱。中长期看，汽油季节性走势好转，对芳烃有支撑。近期原油震荡，PX在供应端检修及估值较低的情况下震荡偏强。不过后期终端需求表现不佳仍将传导到原料端，维持短期震荡偏强，中长期偏空。

　　PTA：供需方面，PTA3-5月去库预期，装置检修兑现，处于去库通道。需求方面，聚酯负荷走高，特别是瓶片短纤提升，长丝降负。终端订单反应不如预期，织造开工降低。聚酯端长丝和短纤预期减产。估值方面，PTA估值仍偏低。近期原油企稳震荡，PTA估值较低叠加检修继续，低价下游补库，价格表现强势，短期维持震荡偏强，中长期原油偏空，关税对需求影响传导至上游，PTA短多长空。

　　MEG：供给上国产开工恢复，特别是煤化工。进口短期到港超预期。需求方面，聚酯开工恢复，但终端需求受关税影响预期较弱。估值方面，油化工估值低位，煤化工利润回落。MEG总体估值不高。预计3、5月紧平衡，4月去库集中。MEG整体震荡偏弱。

　　PF：供需方面，供给上短期开工恢复，需求受关税影响偏空，库存环比增加。利润受原料下跌扩张后有所压缩，关注后期联盟挺价及减产落实情况。

　　PR：供需方面，瓶片开工回升。需求方面，低位成交尚可，季节性旺季到来。成本方面，加工差预计低位震荡。绝对价格预计跟随原料运行。5月是上半年旺季，建议逢低做多远月加工差。

　　燃料油：近期低硫燃料油市场走强，高硫偏强。低硫方面，预计5月东西方套利到货量减少支撑市场。尽管新加坡库存高，但现货供应有限，预计市场温和上行。高硫方面，受益于中东夏季发电需求改善预期支撑，下游船燃需求疲软及原料采购需求低迷仍将持续施压。预计中东夏季发电需求高峰限制燃料油出口，高硫市场有支撑。

　　沥青：估值：按Brent油价65美元/桶计算，沥青成本3600附近，06合约估值低位。驱动：百川炼厂库存增减互现，社库持稳，短期供需驱动中性偏多。中期来看，5月排产同比降2.6%，需求数据分歧，库销比中位，委内瑞拉资源有回归预期，沥青供需矛盾不突出，5月环比改善之下关注6-9正套。

　　尿素：主流现货1700-1770区间，下游逢低拿五一订单，收单好；供应端，新装置投产大于检修，中长期看现货充足；需求端，复合肥开工回调，农需分散，临近五一存收单预期，现货或难挺价；原料价格低位震荡，利润收敛；重点关注下游需求释放、库存去库转折点和宏观政策影响。目前工厂收五一订单，下游逢低拿货，多空博弈节后行情，短期预估区间1720-1835。

（文章来源：一德期货）