近期，玻璃现货成交量明显回升，国内部分区域日产销率甚至阶段性突破了200%，多数区域则达到了产销平衡状态，预示着库存或将缓慢下降。这一趋势为玻璃市场带来了一丝暖意。

　　从生产成本角度分析，数据显示，煤制玻璃生产线的完全成本约为1050元／吨，而以石油焦为燃料的生产线成本则略高，约为1100元／吨。当前，期货价格已较大幅度贴水企业生产成本，这意味着玻璃的下跌空间相对有限。

　　库存结构方面，近期玻璃现货价格持续走低，市场成交氛围显得冷清。产业中下游在购销策略上更侧重于消化自身库存，刚需采购相对较少，导致库存主要集中在产业上游，中下游库存则维持在较低水平。因此，在玻璃价格跌破上游生产成本且中下游库存偏低的情况下，部分经销商的备货需求显得尤为强烈。然而，数据显示，5月上旬浮法玻璃生产企业库存仍有小幅增加，加工厂新增订单数量却并不多。下游补库节奏出现分化，北方地区出货情况较好，小板库存明显减少；而华东、华中及华南等区域则产销偏弱，现货价格出现松动，多数工厂选择下调报价。考虑到玻璃行业具有较强的季节性周期，厂家可能会采取“以价换量”的策略，即在北方农忙和南方梅雨季节前保持低价销售策略，以降低库存、对冲市场风险。不过，目前中下游的交投心态仍偏谨慎，若现货价格缺乏持续上涨的动力，中下游的备货需求或将持续偏弱。

　　供应端方面，数据显示，全国浮法玻璃生产线共计286条，目前在产的有221条，日熔量达到157405吨，较上期增加900吨，行业产能利用率为80.50%。近期，浮法玻璃生产线复产1条，暂无改产及冷修线。尽管今年上半年玻璃供应量较去年同期大幅下降，且当前市场供应已处于近五年同期低位，但总需求也同步下滑，供应宽松格局依然延续。

　　需求端方面，2025年4月，30个大中城市商品房成交面积、成交套数分别为686.02万平方米、6.12万套，同比下降12.06%、11.73%。若新房销售面积持续低迷，地产资金问题短期内难以自行解决。加之过去几年新开工面积下降的影响，近两年房地产行业工程订单量也呈现下降趋势。在需求偏弱的情况下，玻璃行业面临着资金面紧张与订单量下降的双重压力。

　　综合来看，当前玻璃现货价格已跌破大多数生产线的生产成本，与生产成本相比，期货价格估值偏低。若玻璃价格持续低位运行，生产企业可能因持续亏损而面临资金困难，进而选择停产检修以减少亏损。因此，在现货价格大幅低于成本的情况下，期货盘面存在一定的反弹动力，但反弹持续性可能偏弱。在当前市场环境下，玻璃价格下方空间有限，后期仍需密切关注宏观政策变化以及需求情况。

（文章来源：期货日报）