棉花白糖等农产品市场动态与未来展望
AI导读：
本文综述了棉花、白糖、鸡蛋、苹果、玉米、红枣及生猪等农产品的市场动态。棉花市场受供需压力影响，白糖市场面临供需过剩，鸡蛋现货供应充足，苹果新季高开预期强，玉米现货价格偏弱，红枣市场价格稳定，生猪现货供强需弱。各品种未来走势受多种因素影响，需密切关注市场动态。
逻辑与观点：上下游博弈格局复杂，供给压力逐步加大、需求偏弱共同作用于市场，逢高空思路，因国庆长假风险建议离场观望为宜。棉花市场当前面临较大的供需压力，市场需密切关注。上一交易日波动原因：隔夜ICE美棉期货大幅下挫创近五个多月新低，技术面依旧承压，受累于临池原油价格重挫的拖累，同时新棉上市加快，供给增加压力所致。国内郑棉弱势下跌运行，因新棉采摘上市供给增加压力影响，同时下游需求表现不佳影响，市场供需格局偏弱。未来看法：宏观面需要重点关注原油市场对棉市的影响以及国际贸易间的关税问题带来的波动风险。从供需基本面看，USDA 9月供需数据显示全球棉花产量上调，但期末库存下调，报告略显中性。美棉收割进度和产量波动仍牵引市场，USDA 9月美国棉花供需报告向上微调美棉产量，但需求忧虑仍存。巴西方面StoneX预计2025/26年度巴西棉花产量将下降7%，因面积减少，但短期出口放缓等显示整体国际棉市需求存在忧虑，棉花市场未来走势仍存不确定性。
白糖（关键词：白糖市场，供需过剩，原糖反弹，郑糖波动）
逻辑与观点：内糖基本面偏空，进口和新糖开机生产等供给预期压力压制糖价，中线保持逢高空头思路应对，短期关注国庆假日资金大幅离场带来的波动，择机离场观望为主。白糖市场目前面临供需过剩的压力。上一交易日波动原因：隔夜ICE原糖继续反弹，市场等待巴西9月上半月双周报数据，市场预估数据来看，产量同比增加，但甘蔗含糖继续同比下降给市场带来提振。国内郑糖近日围绕5500元/吨整数关口上下波动，国庆节前资金离场影响，供需面仍偏空。未来涨跌看法：预计未来国际糖价仍将面临压力，因全球食糖供需过剩压力影响。多家机构预计2025/26年度全球过剩超百万吨。当前市场对北半球印度和泰国2025/26年度糖产量回升持乐观态度，同时巴西生产处于高峰期，供给偏宽松。国内榨季末期国产旧作糖库存陆续清库，新糖还未上市，糖价上基差偏强支撑糖价低位弱稳，实际供给上进口补充继续到港，限制糖价上涨空间。
鸡蛋（关键词：鸡蛋现货，产能去化，饲料成本，期货操作）
观点：蛋鸡在产存栏仍较高，老鸡尚未超淘，高产能去化有限，中秋节后进入淡季，鸡蛋现货压力或较大，期货近月合约承压，不过下半年温度较低，鸡蛋更耐存储，库存对鸡蛋缓冲作用增加，价格重心或高于上半年，对下方空间勿过于悲观。鸡蛋现货市场目前面临较大的供应压力。期货远月合约受产能去化逻辑支撑，不确定较大，表现或有反复。操作上建议中秋节前提保，空单逢低减仓为主，套利关注空近多远反套逻辑，波段操作。行情波动原因：旺季进入尾声，供应压力仍较大，现货下跌，节后预期偏弱，叠加饲料成本下跌，昨日近远月合约均小幅下跌。未来看法：鸡蛋现货继续小幅下跌，表现偏弱，截止9月29日粉蛋均价3.07元/斤，红蛋均价3.48元/斤，蛋鸡养殖再次转入亏损。预计现货压力或较大，市场关注产能去化情况。
苹果（关键词：苹果产区，新季高开，晚熟富士，销区市场）
观点：轻仓逢低做多。苹果市场新季高开秤预期较强。行情波动原因：新季高开秤预期较强，盘面震荡偏强运行。产区方面：山东红将军进入尾声，西部采青逐步上市，价格偏高。晚熟富士方面，9月下旬，东部、西部产区逐步进入大量摘袋阶段。据调研，山东产区晚熟富士果锈较前期预期偏多，水裂纹发生率暂时偏低。据天气预报，部分苹果产区有阴雨天气，需重点关注产区天气状况。销区市场方面，9月尾声，早熟苹果、库存苹果表现稳定，或有望成为市场消费主力。新季富士苹果开秤价或将受到早熟苹果、旧季苹果价格以及新季苹果生长情况三重影响。晚熟富士开秤价各地预期或不同，或有高开预期。
观点：单边保持观望，可卖01虚值看涨期权。玉米市场目前面临新粮上市的供应压力。行情波动原因：国内玉米现货价格价格走势偏弱，期价偏弱运行。东北地区收购价由于新粮陆续上市，供给压力增大，深加工收购价持续走弱；而华北地区上量开始恢复，价格承压。未来看法：现阶段玉米现货价格走势偏弱，新季玉米供应逐渐开始增加，价格承压运行。东北地区随着新粮上市节奏加快，港口集港量明显增加，且已超过去年同期水平。在供应压力下，部分地区新粮与陈粮价格均出现不同程度的回落。展望后市，随着新粮供应继续释放，现货价格仍有进一步回落的可能。然而，2024/25年度期末结转库存处于偏低水平，同时进口替代量大概率维持低位，这意味着2025/26年度供应仍存在一定缺口预期。
红枣（关键词：红枣市场，新季产量，仓单数量，销区价格）
观点：操作上建议暂时观望。红枣市场目前价格稳定偏硬，但新季产量仍有争议。行情波动原因：市场红枣市场价格稳定偏硬，新季产量仍有较大争议，盘面大幅走弱。产区方面：成交均价保持稳定。9月29日阿克苏地区成交均价为4.8元/公斤；阿拉尔地区为5.2元/公斤；喀什地区为6.0元/公斤，环比持平。销区方面：9月28日，河北崔尔庄市场红枣到货1车，下游按需拿货。截止到29日，红枣仓单数量6155张，环比减少588张；有效预报58张，环比持平。
生猪（关键词：生猪现货，供强需弱，双节预期，出栏增量）
整体看，供强需弱的格局没有变，生猪现货价格缺乏反弹驱动，继续偏弱运行概率较高。策略方面，近月逢高偏空操作为主，注意仓位控制。行情波动原因：规模企业月底增量出栏，现货价格继续下滑，市场悲观情绪普遍，期货盘面大跌。未来看法：市场进入双节预期兑现阶段，目前看现货价格月底大幅拉涨的概率不高。一是规模企业本月计划出栏环比增量较大，月底增量出栏的概率较高；二是社会猪源情绪悲观，双节前出栏积极性增加，但下游屠宰承接能力有限；三是双节备货虽可提振需求，但预计需求增幅有限，难以承接节前供应增量。
（文章来源：中泰期货）
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