油脂

重要信息：4日豆油基差报价稳中下跌，张家港基差09＋280元/吨，跌20元/吨，东莞基差09＋290元/吨。24度棕榈油基差报价持稳，江苏09+440元/吨，广东09+400元/吨，跌20元/吨。菜油基差报价稳定，张家港09+180元/吨，东莞09+40元/吨。

核心逻辑：1、USDA数据显示，截至6月1日当周，美豆优良率低于分析师预期，当前播种天气良好，CBOT大豆缺乏上行动力。进口大豆大量到港，油厂开机率回升，豆油累库，价格承压。2、ASA数据显示，5月马棕油出口环比增加，支撑棕油价格，但产地棕榈油累库，价格承压。3、我国商务部部长会见加拿大国贸部长，市场对中加贸易关系缓和有预期，供给预期增加施压菜油价格。国内菜油库存拐点已现，近期预计持续去库，对价格有支撑。

市场展望：震荡观点。

豆粕

重要信息：阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至5月28日当周，阿根廷农户销售大量大豆，本土油厂和出口行业均有采购。此外，阿根廷农户还销售了部分新年度大豆。当周所有年度大豆销售合计，使累计销量达到新高。

核心逻辑：1、巴西油籽协会下调2024/25年度大豆产量预期，南美丰产格局依旧，压制期价。2、未来大豆到港量较高，压制期价。3、中美贸易关系缓和，压制期价。4、北美天气影响，期价波动较大。

市场展望：豆粕期价偏弱震荡运行。

生猪

重要信息：全国外三元生猪出栏均价为14.23元/公斤，较昨日下调。最低价新疆，最高价广东。

核心逻辑：1、仔猪数量回升，商品猪供应量逐步恢复，压制猪价。2、能繁母猪存栏增长，利空远月期价。3、饲料原料波动较大，影响猪价。4、端午节后消费偏弱，压制猪价。

市场展望：猪价呈现震荡偏弱格局。

玉米

重要信息：1、鲅鱼圈港玉米平仓价持稳。2、东北市场价格持稳，贸易商观望情绪高；华北玉米市场稳中偏强。3、阿根廷港口进口玉米到岸完税价下跌；蛇口港玉米价格持稳。

核心逻辑：小麦替代优势明显，部分饲料企业采购小麦；南美进口粮价偏低，贸易商挺价心态浓，但玉米缺乏利好消息。

市场展望：低位企稳，反弹空间有限。

鸡蛋

重要信息：1、河北馆陶市场红心粉蛋现货价持稳。2、市场走货一般，蛋价暂稳观望。3、全国生产环节和流通环节库存均有所增加。

核心逻辑：现货蛋价企稳，市场成交氛围一般，南方梅雨季节，终端需求偏弱，盘面处于低位，受现货支撑。

市场展望：低位企稳。

棉花

重要信息：1）截至6月2日，全疆棉苗生长良好，多数棉田已现蕾。2）国家统计局数据显示，规模以上企业纱产量同比增加，布产量同比减少。

核心逻辑：1、订单增幅有限，新季产量预期增长与库存降速过快之间存在分歧。2、周度郑棉主力基差走强，主力价格横盘整理，限制产业空头套保意愿。3、纺企成品库存上涨，织厂原料库存下降，淡季特征深入，价格或回调。

市场展望：CF09短期或回调。

（文章来源：华安期货）

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