上周，国内期货市场中，菜粕、花生及棉花走势强劲，白糖及菜油则波动较大。截至上周五收盘，易盛农期综指报收于1179.73点，周涨幅达到0.95%。

棉花方面，美国国家棉花总会（NCC）发布的2025/2026年度美棉植棉意向调查结果显示，预计植棉面积将同比减少14.5%，位于近十年来的偏低水平。随着美国新作种植面积展望论坛的临近，市场关注度提升，美棉或呈现偏强震荡态势。国内方面，新花丰产格局已兑现，后期需重点关注商业库存的去化速度。短期内，国内需求乐观预期尚未显现，郑棉盘面可能维持震荡。但中期来看，随着美国税收相关政策的落实，产业市场或有补库预期，加之国内需求旺季临近，郑棉有望迎来偏强运行。

国际原糖市场近期持续震荡上行，进入3月，市场焦点将转向巴西和印度。巴西2024/2025榨季末期产量不及预期，叠加强劲出口影响，本榨季期末库存或降至历史低值。此外，巴西乙醇混掺比例的变化也将在3月确定，需关注其对糖价的影响。国内方面，尽管广西产量受干旱影响，但具体程度尚不确定。短期内，郑糖将跟随国际原糖走势。二季度，国内进口糖时间窗口开启，需关注内外价差变化。

菜粕市场近期表现强劲。CBOT大豆盘面震荡，而连豆粕则表现出强劲势头。巴西大豆收获进度加快，后期出口价格或承压；而国内豆粕供需紧张局面虽在3月持续，但4月中下旬至8月巴西大豆将大量到港，供需压力将回升。因此，当前豆粕的强势上涨预计只是阶段性行情。国内菜粕供需压力较大，基本面驱动有限，更多受豆粕盘面走势带动。

上周棕榈油领涨油脂市场，而菜油则相对较弱。短期内，菜油市场供需压力较大，进口压榨菜籽及进口菜油较多，沿海菜油库存处于历史高位。中期来看，中国对加拿大菜籽反倾销政策短期内难有改变，预估后期进口量仍大，菜油价格缺乏上涨支撑。

上周，国内油粕板块品种走势偏强，花生盘面价格也随之走高。节后，国内油厂开始收购，中间商按需补库。但农户惜售情绪持续，上量不多，油厂实际收购量有限。基层余货供应充裕，内贸市场销量未见明显好转，终端需求依旧不旺。短期内，花生盘面走强，但中期供需面偏弱，上涨空间有限。

综上所述，短期内油粕板块仍有走强惯性，菜油、菜粕震荡难跌，白糖及棉花震荡偏强，花生上涨持续性不宜过度乐观。综合来看，易盛农期综指短期偏强震荡，但涨势趋缓，中期可能走弱。

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（文章来源：期货日报）